20220401-川财证券-科技制造行业四月月报_聚焦一季报确定性_波段操作_把握制造和科技板块阶段性反弹_16页_447kb

科技制造行业四月月报总结

核心内容

本报告聚焦2022年一季度市场表现及四月投资策略，强调在不确定性中把握制造与科技板块的阶段性反弹机会。报告从数字化、智能化、双碳目标、绿色化以及内循环建设等趋势出发，分析当前市场环境和投资机会。

主要观点

2022年年度投资观点

• 数字化和智能化趋势：重点关注新基建方向，包括5G、泛半导体和智能化应用产业链。
• 双碳背景下的绿色化趋势：聚焦低碳新能源及储能、节能减排产业链。
• 内循环与制造业重构趋势：关注航空航天和关键及高端通用机电设备及零部件产业链国产化机会。

2022年第二季度展望

• 大宗商品价格继续上行且大幅波动，受美国加息、中美监管冲突及国际供给去美元化等因素影响，国内金融市场面临更多冲击。
• 国内制造业出口订单下滑，叠加资源品价格波动，对制造业成本冲击加大，行业经营边际恶化。
• 市场整体处于存量博弈状态，热点转换快、持续性差，需采用波段操作策略。

2022年4月投资观点

• 4月为年报和一季报密集窗口期，重点关注一季报超预期个股。
• 新能源、半导体和军工板块在3月下半月持续回调，4月或有阶段性反弹机会。
• 建议投资者关注具备增长确定性的基础件企业及实现关键零部件进口替代的标的。
• 基本面投资建议优选21年业绩超预期、22年行业景气度持续的专精特新子行业。

关键信息

市场表现

• 2022年3月，上证指数下跌5.35%，沪深300下跌6.98%，中小板综下跌8.78%，创业板综下跌6.46%，中证1000下跌6.75%。
• Wind机械指数下跌9.86%，行业涨幅月排名为52/62，板块跑输上证指数4.50个百分点。
• 3月涨幅前五行业：房地产管理和开发指数、生命科学工具和服务III指数、石油、天然气与供消费用燃料指数、制药指数、医疗保健提供商与服务指数。
• 3月跌幅前五行业：电子设备、仪器和元件指数、航空货运与物流III指数、家庭耐用消费品指数、通信设备III指数、酒店、餐馆与休闲III指数。

重点公司动态

• 利君股份：全资子公司签订日常采购合同。
• 通裕重工：发布可转换公司债券募集说明书及业务合作框架协议。
• 深冷股份：股东股份减持时间过半。
• 蔚蓝锂芯、川润股份、新莱应材、沪电股份：发布2021年年度报告。

相关标的

先进制造相关标的

• 东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等。

数字经济新基建相关标的

• 士兰微、时代电气、新洁能、新易盛、沪电股份、深南电路、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等。

国产化替代基础件相关标的

• 锋龙股份、川润股份、利君股份、国安达、新莱应材、兰石重装、深冷股份、厚普股份、中航电测、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、恒立液压、青鸟消防等。

风险提示

• 产业政策低于预期。
• 市场风格偏好变化。
• 技术、竞争和政策路线风险。
• 成本向下游转移程度低于预期，影响盈利能力。
• 机械设备行业受宏观经济影响较大，存在需求下降风险。

总结

报告指出，2022年应关注三大趋势带来的投资机会：数字化和智能化推动新基建、双碳目标促进绿色能源革命、内循环建设加速国产替代。建议投资者采用波段操作策略，关注一季报超预期个股及具备增长确定性的细分领域。同时，需注意市场风格变化和政策不确定性带来的风险。