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原油日报总结

核心内容

本报告为2026年4月2日的原油期货日报，由分析师武吟秋撰写，旨在分析当日原油市场的表现及其影响因素，并对短期行情进行展望。

主要观点

1. 期货市场表现：

   • 上海国际能源交易中心原油SC期货主力合约当日表现震荡。
   • 开盘价为670.0元/桶，收盘价为721.3元/桶，与前一交易日持平。
   • 日内最高价为735.5元/桶，最低价为649.1元/桶，市场交投相对平稳。
   • 考虑到美元兑人民币中间价约为6.85，SC期货价格与国际油价保持合理价差。

2. 影响因素分析：

   • 地缘政治局势缓和：中东地区紧张局势有所缓解，伊朗与以色列冲突降温，市场对原油供应中断的担忧减少，地缘风险溢价逐步消退。
   • 供需基本面变化：
     • 美国商业原油库存连续第二周上升，截至3月28日当周增加241万桶至4.505亿桶。
     • OPEC+维持减产政策，市场关注5月会议是否调整产量目标。
   • 宏观经济数据影响：
     • 美国3月ISM制造业PMI为50.3，高于预期和前值，显示制造业活动扩张。
     • 中国3月官方制造业PMI为50.8，高于预期和前值，经济复苏信号增强。
     • 然而，美联储降息预期推迟，美元走强对油价形成压制。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪趋于平稳，但地缘政治风险仍存，可能影响油价走势。
• 供需平衡：OPEC+的减产政策为油价提供支撑，但美国库存上升和需求季节性转弱限制了油价的上行空间。
• 汇率因素：美元走强对SC期货价格形成压制，但与国际油价的价差仍保持合理水平。
• 经济数据：美国和中国制造业PMI均高于预期，显示经济复苏迹象，但对油价的提振作用有限。

行情展望

• 短期趋势：预计原油市场将维持高位震荡格局。
• 风险因素：尽管地缘政治风险有所缓和，但中东局势仍存在不确定性，任何突发事件都可能推升风险溢价。
• 基本面支撑：OPEC+的减产政策为市场提供底部支撑，但需关注美国库存变化和需求波动。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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