宏观专题：非OPEC国家石油增产的来源分析-240705-东北证券-13页_394kb

非OPEC国家石油增产分析总结

自从2022年10月OPEC宣布减产以来，虽然OPEC成员国与俄罗斯合计减产约206万桶/天，但非OPEC国家却增产272万桶/天，基本抵消了减产的影响。

主要增产国家为美国、巴西、圭亚那和中国。首先，美国石油产量增加主要源于页岩油开采效率提升，而非新钻井活动。以二叠纪盆地为例，尽管钻机数量、新钻井数等指标下降，但生产效率大幅提升，2024年产量较2022年增长866%。未来美国石油增量预计将在2024年至72万桶/天。

其次，巴西得益于超深层石油储量和政府激励政策，海上油田产量持续上升。未来石油增量预计在逐年增加。

再次，圭亚那自2019年投入生产，原油日产量已达625万桶。未来将继续扩张产能。

此外，中国通过"油气增储上产七年行动计划"，增加了油气勘探开发，海上油气也成为重要增长点。

EIA预测，以上四国在未来两年的石油增量合计约100万桶/天，增速有所放缓。OPEC国家仍保持约400万桶/天的闲置产能，对国际油价的影响力可能提升。

注意事项

• 经济衰退风险
• 地缘政治风险
• 预测值偏差风险