20240902-华龙证券-A股投资策略周报告_工业企业利润延续回升_10页_813kb

华龙证券A股策略研究报告总结（2024年9月2日）

核心观点

• 央行通过国债买卖调节市场流动性，8月“买短卖长”操作有利于保持正向收益率曲线，支持经济稳定。
• 工业企业利润持续回升，高技术与装备制造业贡献突出。
• 8月制造业PMI小幅回落，受季节性等因素影响，预计后续将回暖。
• A股市场震荡分化，半年报业绩支撑基本面，政策与宏观因素或稳市场情绪。

本周市场表现

• 上证指数、沪深300小幅下跌，但万得全A表现相对较强。

行业与主题建议

1. 政策方向：关注数字经济、电动车换新补贴、网络货运等领域。
2. 景气提升：网络货运、手机市场、新能源汽车等领域恢复较快。
3. 美联储降息信号：市场风格或转向成长与大消费，推荐电子、TMT、汽车等。
4. 主题关注：一带一路、中特估、新质生产力、碳中和与国企改革。

风险提示

• 经济复苏不及预期、行业周期、汇率波动、数据风险及黑天鹅事件。

当前推荐行业估值（截至2024年8月）

• 估值高位行业：通信、传媒、半导体、电力设备。
• 估值低位行业：银行、地产、钢铁、煤炭。