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PTA&MEG早报总结 - 2026年4月16日

核心内容概览

本报告聚焦PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场动态，结合基本面数据、价格走势、库存变化及影响因素，对短期市场走势进行了分析和展望。

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PTA 每日观点

基本面

• 市场商谈氛围一般，现货基差企稳。
• 本周下周主港成交价格在05-15~20附近，零星在05-25，下周仓单成交价在05-12~13。
• 主流现货基差为05-17。

基差

• 现货价为6430元/吨，05合约基差为-86元/吨，盘面升水，整体中性。

库存

• PTA工厂库存为5.57天，环比减少0.14天，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价低于均线，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

预期

• 短期PTA现货价格将跟随成本端宽幅波动。
• 关注美伊局势及上下游装置变动，市场预期供需格局改善。

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MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格低位反弹，市场商谈尚可。
• 聚酯工厂点价积极，远月期货基差适度走强，贸易商买盘跟进。
• 近月基差偏弱，港口库存降幅不及预期。

基差

• 现货价为4905元/吨，05合约基差为16元/吨，盘面贴水，中性。

库存

• 华东地区库存为91.1万吨，环比减少5.2万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价低于均线，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

预期

• 海外供应保持低位，4-5月去库格局无法逆转。
• 现货市场存在部分内贸货源车发入罐动作，导致可流转现货收紧速度偏慢。
• 关注美伊谈判进展及国内装置开工变化。

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PX 每日观点

基本面

• PX价格延续涨势，原料价格回调。
• 供应端装置检修较多，PX05合约涨幅明显。
• 5/6月差扩至+16，5月现货浮动涨至+40递盘，6月现货涨至+55。

基差

• 现货价为9809美元/吨，05合约基差为153美元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 期末库存为460.59万吨，环比减少19.01万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向上，收盘价高于均线，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

预期

• 中东局势未解决，PX供应紧张局面基本确定。
• 未来随着供应紧张改善，PX和PXN可能缓慢走强。

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影响因素总结

利多因素

1. 供应端：霍尔木兹海峡复航滞后，导致油轮停留在安全海域，支撑油价。
2. 需求端：中美经济数据表现亮眼，化工及工业用油需求上调。
3. 库存结构：成品油库存异常紧张，尤其柴油库存降至五年均值以下5%，显示下游需求旺盛。

利空因素

1. 霍尔木兹海峡复航预期：伊朗同意确保海峡安全，油价下跌。
2. 美国原油库存增长：连续第七周增长，超预期，打击多头信心。
3. PX供需平衡表：显示供应紧张，但期货价格受原油价格预期影响偏弱。

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价格与利润

现货价格

• 石脑油（CFR日本）：9.000美元/吨
• PX（CFR中国台湾）：17.000美元/吨
• PTA内盘：6530元/吨
• MEG内盘：4975元/吨

期货价格

• TA01：5986元/吨
• TA05：6576元/吨
• TA09：6356元/吨
• EG01：4600元/吨
• EG05：4939元/吨
• EG09：4821元/吨

利润

• PTA加工费：2108.31元/吨
• 石脑油MEG利润：-327.74元/吨
• 外采乙烯制MEG利润：-94.59元/吨
• 甲醇制MEG利润：-1131.28元/吨
• 煤制MEG利润：-894.00元/吨
• 涤纶短纤利润：-158.79元/吨

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市场趋势与关注点

• PTA：短期价格受成本端波动影响，关注美伊局势和上下游装置变动。
• MEG：需求端表现尚可，但现货基差偏弱，关注中东局势及国内开工变化。
• PX：供应紧张格局确立，但期货价格受原油价格预期压制，未来可能走强。

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结论

综合基本面与市场预期，PTA和MEG短期走势受国际局势及成本端影响较大，需密切关注供应变化及下游需求情况。整体市场在短期内呈现震荡格局，建议投资者保持谨慎，关注相关行业数据及地缘政治动向。