20260830-南华期货-工业硅_多晶硅产业周报_供需弱现实_双硅震荡延续_18页_2mb

南华期货工业硅&多晶硅产业周报总结

核心内容概述

本周工业硅与多晶硅市场均呈现震荡走势，核心矛盾集中在供需双弱格局下的高库存压制与成本支撑之间的博弈。工业硅短期受供给收缩与成本上涨支撑，但下游需求疲软，整体走势受限；多晶硅则受政策预期与成本上涨推动，但现货市场库存高企，需求回暖不足，行情进入多空博弈阶段。

主要观点

工业硅

• 价格走势：上周工业硅期货震荡偏强，但上涨动能受限，短期关注突破9000压力位。
• 成本端：硅煤、石油焦等原料价格维持高位，下周预计继续震荡。
• 基本面：供给端边际改善，但需求端偏弱，整体库存偏高，行业尚未形成有力支撑。
• 技术面：短期均线呈多头排列，布林通道开口维持上行，但需警惕上涨动能衰竭。
• 库存情况：厂库库存累积，去库持续性有待观察。
• 价差与基差：工业硅/多晶硅价差震荡，基差表现稳定。
• 资金动向：重点盈利席位空头持稳，多头减持。

多晶硅

• 价格走势：多晶硅期货震荡调整，短期关注37000支撑位与43000压力位。
• 成本端：煤炭价格上涨，成本支撑增强，但下游采购意愿偏弱。
• 基本面：现货库存高企，需求疲软，去库进程阻力较大。
• 技术面：MACD出现死叉信号，需警惕回调风险，若跌破37000则可能面临阶段性回调。
• 库存情况：厂库库存小幅累积，高位库存压力持续。
• 价差与基差：多晶硅期货呈现Contango结构，价差震荡，基差稳定。
• 资金动向：多头席位减持，空头情绪增强。

关键信息

工业硅

• 期货价格：工业硅主力合约收盘价8785元/吨，周环比+0.63%。
• 成交量：周环比+16.15%，持仓量周环比+6.43%。
• 价差：工业硅/多晶硅比值走弱。
• 库存：工业硅库存持稳，新疆、天津、云南地区库存季节性波动。
• 利润：工业硅行业利润小幅上涨，硅烷法利润高于改良西门子法。

多晶硅

• 期货价格：多晶硅主力合约收盘价37605元/吨，周环比-0.24%。
• 成交量：周环比-25.61%，持仓量周环比-5.09%。
• 库存：多晶硅总库存64.4万吨，生产企业库存30.9万吨，硅片企业库存26.5万吨。
• 产量：国内多晶硅周度产量26300吨，周环比+0.77%。
• 开工率：国内多晶硅开工率维持在40.95%左右，周环比微涨。
• 下游：硅片产量11.24GW，周环比-6.18%；电池片库存6.29GW，周环比-13.12%。

重要关注事件

• 光伏集采：深圳能源集团2026-2028年度光伏组件集采预选项目结果公示，TCL中环成功入围。
• 欧洲储能：德国大型储能项目加速推进，Zelestra与Centrica Energy达成合作。
• 政策影响：多晶硅行业会议召开，政策预期对市场情绪产生扰动。

未来展望

• 工业硅：中长期关注节能监察对产能出清的影响，若政策与基本面共振，可能迎来趋势性机会。
• 多晶硅：短期需观察政策落地情况与产业链价格传导，中长期仍需等待产能持续出清。
• 新能源趋势：光伏产业作为能源转型核心赛道，长期具备发展潜力，但短期受供需矛盾制约。

风险提示

• 原料成本波动可能影响价格走势。
• 政策落地不及预期或影响行业基本面。
• 下游需求回暖不及预期，可能加剧库存压力。
• 期货市场波动率变化，需关注期权波动率机会。

附注

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何损失。
• 联系方式：余维函，交易咨询证号：Z0023762，邮箱：yuwh@nawaa.com。
• 报告来源：同花顺、南华研究、SMM、Wind、上海钢联等。