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贵金属早报——2026年9月1日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的2026年9月1日贵金属早报，涵盖黄金和白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据、价格波动及市场预期等内容。

主要观点

黄金

• 基本面：美伊交火重燃，地缘政治风险上升，美元指数回升，金价下跌；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌互现；美债收益率涨跌互现，10年期美债收益率上涨3.6基点至4.75%；COMEX黄金期货下跌0.15%至4497.3美元/盎司。
• 基差：黄金期货价格为961.92，现货价格为961.05，基差为-0.87，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，为113658千克。
• 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
• 主力持仓：主力净持仓为多，主力多头减少。
• 预期：今日关注中欧英美PMI、美国7月JOLTS职位空缺、欧元区8月CPI初值、G20科技部长会议、欧央行委员和美联储理事讲话。金价震荡，短期继续磨底，等待向上推动因素。

白银

• 基本面：美伊交火重燃，银价企稳；COMEX白银期货上涨0.17%至67.205美元/盎司。
• 基差：白银期货价格为16293，现货价格为16312，基差为19，现货升水期货。
• 库存：沪银期货仓单减少14432千克，为1395567千克。
• 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
• 主力持仓：主力净持仓为空，主力多头翻空。
• 预期：银价继续下挫但已止跌，沪银溢价维持1870元/千克左右。市场对美联储仍保持怀疑，本周关注美国就业数据，银价震荡。

关键信息

黄金利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性
2. 经济衰退预期升温
3. 特朗普关税风波再起
4. 加息预期降温

黄金利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
2. 美联储加息预期仍存
3. 俄乌和谈预期乐观
4. 关税再度升级

白银利多因素

1. 全球动荡，美伊和谈可能性
2. 特朗普关税风波再起

白银利空因素

1. 光伏、科技板块对银价有所支撑

风险点

1. 现货库存低，供应短缺或再度被提起
2. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
3. 风险偏好再度恶化
4. 俄乌和谈预期乐观

技术面分析

• 沪金：价格为961.05，日内波动较大，价差结构显示近月价差为3.25元/克。
• 沪银：价格为16312元/千克，日内波动较大，价差结构显示近月价差为18元/千克。
• COMEX黄金：价格为4497.3美元/盎司，日内下跌0.72%。
• COMEX白银：价格为67.205美元/盎司，日内下跌0.86%。
• 伦敦金现：价格为4447.15美元/盎司，日内下跌0.15%。
• 伦敦银现：价格为66.538美元/盎司，日内上涨0.31%。
• 美元指数：价格为99.4163，日内上涨0.55%。

今日关注事件

市场动态

• 黄金内外价差：波动较大，但整体较为平稳。
• 白银内外价差：波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。
• 沪金前二十持仓：多单量减少6.04%，空单量减少4.91%，净持仓减少6.38%。
• 沪银前二十持仓：多单量减少3.73%，空单量减少1.41%，净持仓减少16.29%。
• SPDR黄金ETF持仓：数据未提供，但显示黄金ETF持仓变动。
• 白银ETF持仓：数据未提供，但显示白银ETF持仓变动。

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