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8月挖机内销同比小幅增长，出口增速超预期

核心内容概述

2026年8月，中国工程机械行业挖掘机销售数据公布，数据显示，国内销售同比增长3.92%，出口销售同比增长32.7%，出口增速显著高于市场预期。整体来看，挖掘机行业在国内市场需求温和增长的同时，海外市场表现强劲，行业景气度持续向上。

主要观点

• 内销增长放缓：8月国内挖掘机销售7986台，同比增长3.92%，增速较上半年有所放缓。主要原因包括：

  • 7、8月为传统工程机械淡季；
  • 受高温、暴雨等极端天气影响，需求有所抑制；
  • 去年8月销售基数较高，同比增长14.8%，拉低今年增速。

• 出口表现亮眼：8月出口销售11730台，同比增长32.7%，环比提升11.5个百分点。出口增速超预期，反映出海外市场需求持续高景气。

• 行业前景乐观：当前挖机需求处于上升周期，受益于设备平均寿命约8年，目前进入存量更新阶段。同时，政策端持续释放利好，叠加海外市场的高景气度，预计国内和海外需求将继续向好。

• 投资建议：基于国内外市场景气度提升的预期，继续看好工程机械板块的投资机会，建议投资者关注行业龙头及具备海外拓展能力的企业。

关键信息

• 8月挖掘机总销量：19716台，同比增长19.3%。
• 国内销量：7986台，同比增长3.92%。
• 出口销量：11730台，同比增长32.7%，环比提升11.5pct。
• 行业周期背景：当前处于设备更新周期，叠加政策利好，行业有望持续复苏。
• 海外市场潜力：高油价背景下，海外市场需求旺盛，国产品牌市场份额有望进一步提升。
• 风险提示：
  • 国内下游开工情况不及预期；
  • 海外市场开拓进度不及预期。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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