20240220-开源证券-北交所信息更新_产品升级+力拓市场_2023年归母净利润预增34_-56__4页_865kb

摘要

投资评级：维持买入

• 康比特2023年预计实现归母净利润7.70亿-9.00亿元，同比增长3365%-5621%，远超市场预期。
• 公司业绩增长主要受益于产品升级、研发投入增加和政府补助。
• 公司在军需食品市场地位稳固，自热食品订单显著增长。
• 2023-2025年盈利预测：净利润分别为7.8亿、9.3亿、11.3亿元；EPS为0.63元、0.75元、0.91元；PE分别为185、155、127倍。
• 维持“买入”评级。

产品与市场

• 主要面向军需食品市场，产品包括能量棒、压缩干粮、自热食品，近年在口粮类军需采购中排名较高。
• 2023年上半年健康营养食品营收增幅达106.18%，主要因军需产品销售增长。

公司发展战略

• 持续更换产品结构，积极开拓市场，强化品牌营销，“更高品质”驱动品牌影响力提升。
• 积极参与赛事、展会等活动，扩大品牌曝光，提升用户粘性。

风险提示

• 市场变化、原材料价格波动、汇率波动风险。

免责声明：本报告内容仅为事实性总结，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自负。