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银河视点总结

核心内容

2015年12月14日的银河视点报告，涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、宏观经济分析、投资策略、行业点评以及政策动态等内容。整体上，报告指出国内经济在11月出现小幅反弹，但经济仍处于出清路径，短期内仍有波动风险。同时，人民币汇率持续承压，受美联储加息预期和外储下降影响，但中长期来看，中国拥有充足的外汇储备和政策工具，有能力维持汇率稳定。

报告还指出，市场对成长性明确、业绩优良的公司仍保持关注，推荐大健康、智能设备、移动互联网龙头以及信息安全领域。同时，量子通信技术突破成为重点，预计在2016年引发资本市场关注。

主要观点

• 经济数据反弹：11月经济数据出现暂时性小幅反弹，主要受基数效应和政策托底影响，但经济出清路径尚未结束，后续仍需加大改革力度。
• 人民币贬值压力：人民币兑美元持续贬值，外汇储备下降，流动性风险上升，但央行具备应对能力，预计短期贬值3%-5%，中长期可能走强。
• 市场承压：受美联储加息预期和人民币贬值影响，市场短期承压，推荐成长逻辑清晰、业绩较好的公司。
• 债市策略：债市趋势性机会难寻，短期仍延续短久期策略，流动性风险需警惕。
• 行业机会：TMT、生物医药等新兴行业表现较好，传统行业需结构性关注，重点关注节能环保、高端装备、新能源汽车等。
• 量子通信：我国量子通信技术突破入选国际物理学十大突破，成为国家安全和军事应用的首选，未来有望带动相关产业链发展。

关键信息

国际市场

国内市场

期货、货币市场

今日视点

• 宏观：11月经济数据出现小幅反弹，但经济仍处于出清路径，需加大改革力度。
• 策略：市场短期承压，推荐成长逻辑清晰、业绩较好的公司。
• 债券：债市趋势性机会难寻，建议延续短久期策略。
• 通信：量子通信技术突破位列国际物理学十大突破，推荐相关标的。

12月组合推荐

• 惠博普(002554)
• 江南嘉捷(601313)
• 航天电子(600879)
• 东睦股份(600114)
• 南国置业(002305)
• 信维通信(300136)
• �烽火通信(600498)
• 东富龙(300171)
• 联发股份(002394)
• 天润乳业(600419)

重点行业推荐

• 大健康类：推荐研发创新能力较强的医药公司。
• 智能设备类：看好中国制造2025大方向。
• 移动互联网龙头：优选未来王者。
• 信息安全：行业景气度高，政策扶持明确。
• 量子通信：技术突破，相关产业链值得关注。

投资建议

• 策略：关注成长性明确、业绩优良的公司，防范流动性风险。
• 债券：延续短久期策略，利率走势易升难降。
• 通信：量子通信技术突破将带动相关产业链发展，推荐神州信息、浙江东方、中天科技等。

当日政策与行业要闻

经济要闻

• 巴黎大会通过全球气候里程碑式协定
• 阿里传媒帝国渐趋成型
• 注册制对资本市场带来深远影响
• 外汇局：人民币不会趋势性贬值
• 国资委加快处置僵尸企业
• 中国居民退休储蓄水平未达标

行业动态

• 互联网金融瞄准文娱业
• 三巨头支付争夺战升温
• “十三五”节能环保投资规模达17万亿元
• 一线城市房价上涨压力仍存
• 4G用户达到3.3亿户
• 振华重工中标马士基绑扎桥钢结构项目

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%-20%
  • 中性：行业指数与市场平均回报相当
  • 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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