20251130-国泰期货-聚酯数据周报_51页_5mb

PX周报总结

1. 供应：国产PX开工率88.5%（-1%），中化泉州装置检修，GS和浙石化装置计划停车，供应端收缩预期增强，亚洲开工率78.7%（-1%）。
2. 需求：聚酯开工率91.5%，对PX刚需133万吨，需求维持旺季。
3. 观点：PX供减需稳，短期偏多，多PX空PTA/BZ，5-9价差支撑，建议5-9正套。
4. 风险：油价下跌、终端需求坍塌。

PTA周报总结

1. 供应：虹港250万吨装置重启，PTA负荷73.7%（+1.6%），周度产量144万吨。
2. 需求：聚酯开工率91.5%，需求刚性强，加工费230元/吨（-15元）。
3. 观点：PTA供需偏紧，加工费趋势偏弱，多MEG空PTA持
4. 风险：终端需求坍塌。

乙二醇周报总结

1. 供应：煤制装置利润改善，开工率72%（+6.2%），供应端阶段性收紧。
2. 需求：聚酯开工率91.5%，需求稳健。
3. 观点：乙二醇平衡表改善，价差走弱，建议多EG空MEG，1-5正套。
4. 风险：煤价大幅下跌、装置检修不及预期。

聚酯周报总结

1. 供应：各环节开工率均维持高位，聚酯负荷91%+
2. 需求：终端需求季节性走弱，库存压力增加。
3. 观点：聚酯开工高位，加工费趋势偏弱，建议多MEG空PTA。
4. 风险：油价大幅下跌、终端需求坍塌。

整体市场观点

1. PX短期偏多，PTA加工费继续压缩，乙二醇供需改善，聚酯开工高位。
2. 关注5-9正套、1-5正套多空机会。
3. 风险提示：油价大幅下跌、终端需求坍塌、装置检修不及预期。