有色金属行业深度报告-黄金深度（三）-初探美国资产货币化对金价的影响_14页_1mb

美国总统特朗普声称将对诺克斯堡黄金储备进行审计，这可能触发美国黄金价值重估事件，从隐性政策表述升级为市场焦点。特朗普政府提出的“资产货币化”战略旨在通过盘活政府资产缓解债务压力，包括对黄金储备的重估，这能激发行黄金抗通胀和避险需求。历史数据显示，量化宽松期间金价与美联储负债规模相关系数达0.95，推动金价上涨趋势。短期内，黄金可能受益于流动性注入效应；中长期则可能加速全球央行“去美元化”，形成“官方增持-金价上涨-美元替代需求上升”的正反馈循环，例如2024年全球央行净购金量10,446吨，2025年2月黄金价格上涨38%。推荐投资标的包括中金黄金、山金国际、山东黄金、中国黄金国际，受益标的是招金矿业，但需警惕国会授权障碍和黄金供给风险，如美国可能出售黄金储备或面临政策不确定性。

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