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冠通研报--尿素日报：累库速度继续放缓

核心内容概述

本报告为冠通期货2026年8月12日发布的尿素市场分析日报，主要聚焦于尿素现货与期货市场走势、库存变化、供需情况及市场情绪。整体市场表现疲软，价格持续下行，累库速度放缓，下游需求仍处农需淡季，工业需求复苏有限。

行情分析

价格走势

• 现货市场：尿素价格弱稳运行，山东、河南及河北尿素出厂价格范围多在1630-1700元/吨，成交重心继续下移。
• 期货市场：尿素主力2609合约低开低走，日内下跌，最终收于1683元/吨，涨跌幅-1.29%，收成一根阴线。持仓量减少9676手，多头净增784手，空头净减9368手。

基差情况

• 以河南地区为基准，9月合约基差为27元/吨，环比走弱3元/吨。

基本面跟踪

供应情况

• 日产量：2026年8月12日，全国尿素日产量为20.57万吨，较昨日持平。
• 开工率：全国尿素开工率为82.01%，较昨日无变化。

库存数据

• 企业总库存：截至2026年8月14日，中国尿素企业总库存量为168.86万吨，较上周增加2.25万吨，环比增长1.35%。
• 预售订单天数：截至2026年8月14日，预售订单天数为4.24日，环比减少0.05日，下降1.17%。

市场影响因素

下游需求

• 农需仍处于淡季，工业需求处于复苏阶段，但整体需求偏弱，限制了尿素价格的反弹空间。
• 复合肥原料端价格下行，导致其价格维持平衡，利润有所修复，但开工率仍偏低，仅为31.37%，环比下降0.64%，同比偏低10.13%。

供应端变化

• 上游工厂装置多发检修，导致累库速度放缓。
• 出口订单发运陆续进行，虽未扭转去库趋势，但市场疲软压力有所释放。

市场情绪

• 印度RCF8月11日的尿素进口招标已收30家供应商报价，投标总量略高于550万吨，但标购价格尚未公布。
• 淡储会议未对市场产生明显刺激，盘面价格持续下行至低位，市场整体处于震荡磨底阶段。

结论与展望

尿素市场短期内仍受弱现实拖累，价格持续承压。尽管出口订单发运有所增加，但整体需求疲软，叠加上游装置检修，累库速度有所放缓。随着用肥时间的临近，预计开工率将逐步提升，但短期内市场仍将维持震荡格局。投资者需关注后续招标结果及政策动向，谨慎操作。

数据来源

• 现货市场数据：安云思、肥易通
• 期货市场数据：Wind、冠通研究咨询部
• 库存及订单数据：隆众资讯

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，公司不对使用本报告产生的损失承担责任。