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光大期货能化商品日报总结（2026年7月29日）

核心内容概述

本日报告对能源化工商品市场进行了全面分析，涵盖原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种。整体市场呈现震荡态势，主要受地缘政治、供需变化及成本端波动影响。

主要观点与关键信息

1. 原油市场

• 价格走势：WTI 9月合约下跌3.35美元至79.26美元/桶，跌幅4.06%；布伦特9月合约下跌4.27美元至84.09美元/桶，跌幅4.83%；SC2609下跌13.4元至526.8元/桶，跌幅2.48%。
• 影响因素：美伊局势缓和促使油价回落，但霍尔木兹海峡船舶流量仍低迷，红海地区持续受到也门胡塞武装袭击。欧佩克可能在9月后暂停增产，2027年产量配额需进一步磋商。
• 趋势判断：短期油价震荡，需关注地缘冲突的持续影响。

2. 燃料油市场

• 价格走势：FU2609收跌6.06%，报3503元/吨；LU2609收跌2.62%，报4613元/吨。
• 供需分析：低硫燃料油因套利经济性下降，后续到货量将减少；高硫燃料油因中东冲突和俄罗斯能源受袭，市场结构走强。
• 价差预期：预计LU-FU价差维持高位，可能进一步走高。
• 趋势判断：短期高位震荡，等待成本端进一步驱动。

3. 沥青市场

• 价格走势：BU2609收跌2.04%，报4087元/吨。
• 供需分析：炼厂开工回升，市场供给宽松；8月中下旬需求有望提升。
• 风险因素：若地缘冲突不确定性持续，沥青加工利润恶化可能倒逼炼厂减产。
• 趋势判断：短期维持高位震荡，基差有望回归。

4. 聚酯市场

• 价格走势：TA609收涨0.07%，报5628元/吨；EG2605收涨0.75%，报4817元/吨。
• 供需分析：PX和PTA开工负荷低位，PX维持去库格局；乙二醇港口库存持续下降，近月价格偏强震荡。
• 趋势判断：短期震荡，关注下游需求兑现情况。

5. 橡胶市场

• 价格走势：RU2609下跌50元至16710元/吨；NR2609下跌55元至14425元/吨；BR主力下跌260元至12860元/吨。
• 影响因素：国内外产区降雨扰动，原料价格震荡；轮胎企业按需补库，库存去化受阻。
• 趋势判断：短期震荡，需关注需求端变化。

6. 甲醇市场

• 价格走势：太仓现货价格2610元/吨，CFR中国价格324-328美元/吨。
• 供需分析：国内供应逐步降至低位，8月到港量可能因伊朗局势下降；江浙MTO装置开工偏低，影响需求。
• 趋势判断：短期震荡，港口库存可能逐步回升但累库高度有限。

7. 聚烯烃市场

• 价格走势：PP和PE价格震荡，部分品种利润下降。
• 供需分析：供应边际企稳回升，但部分装置检修影响供应；下游逐步备货，订单回升。
• 趋势判断：短期震荡，需关注地缘局势对供应的影响。

8. 聚氯乙烯市场

• 价格走势：华东PVC市场价格下调，电石法5型料4420-4580元/吨，乙烯法主流参考4700-5200元/吨。
• 供需分析：国内房地产施工淡季接近尾声，需求走强。
• 趋势判断：窄幅震荡，关注需求端恢复情况。

市场消息速览

1. 地缘政治影响：美伊未再相互攻击，但霍尔木兹海峡船舶流量低迷，红海地区持续受到也门胡塞武装袭扰。
2. 沙特炼油厂关闭：沙特阿美公司关闭了日加工能力40万桶的吉赞炼油厂，计划于8月15日前重启。

市场数据监测

市场趋势总结

• 整体趋势：多数能化商品短期呈现震荡走势，市场情绪受地缘政治、供需变化及成本端波动影响。
• 关注点：
  • 地缘政治风险：美伊局势、霍尔木兹海峡运输、红海袭击、沙特炼油厂关闭。
  • 供应端：部分装置检修、到港量波动、库存变化。
  • 需求端：下游开工情况、订单恢复、季节性需求变化。
  • 价差与利润：关注不同品种间的价差变化及生产利润情况。

附：研究团队成员

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，资深分析师，多次获得优秀分析师奖项。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，美国威斯康星大学硕士，长期在主流财经媒体发表观点。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，金融学硕士，擅长数据分析，多次在媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯/聚烯烃/PVC分析师，工学硕士，具备期现贸易经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
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