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锌市场周度总结

核心内容概览

本报告汇总了本周锌市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场的主要数据和观点，涵盖价格走势、库存变化、供需情况及宏观政策影响等方面。

一、期货市场

价格走势

• 沪锌主力合约收盘价：25705元/吨，环比下跌105元/吨。
• LME锌（3个月）电子盘价格：3758美元/吨，环比下跌4美元/吨。
• 沪锌前20名净持仓：28464手，环比增加913手。

库存变化

• 上期所库存：154773吨，环比增加3116吨。
• LME锌库存：86525吨，环比减少300吨。

二、现货市场

现货价格

• 上海有色网0#锌现货价：25530元/吨，环比下跌290元/吨。
• LME锌（0-3）升贴水：82.88美元/吨，环比下跌23.12美元/吨。

合约基差

• ZN主力合约基差：-175元/吨，环比下跌185元/吨。

三、上游情况

进口与加工费

• 锌矿砂及其精矿进口数量：362854.36吨，环比减少33737.21吨。
• 锌精矿加工费（Zn≥50%）：
  • 北方：-178元/吨
  • 南方：-205元/吨
• 锌精矿（48%）加工费：主要港口为-95美元/干吨，环比持平。

四、产业情况

进出口与产量

• 精炼锌进口数量：5462.04吨，环比增加461.26吨。
• 精炼锌出口数量：2345.41吨，环比减少1583.44吨。
• 精炼锌产量：64.7万吨，环比增加0.6万吨。
• 锌锭库存合计：24.6万吨，环比增加0.57万吨。

五、下游情况

需求表现

• 镀锌板产量：228万吨，环比减少15万吨。
• 镀锌板销量：230万吨，环比减少11万吨。
• 房屋新开工面积累计：23239万平方米，环比增加5310.4万平方米。
• 汽车产量：282.4万辆，环比增加24.2万辆。
• 空调产量：2564.9万台，环比减少139.9万台。

六、期权市场

波动率数据

• 锌平值看涨期权隐含波动率：17.75%，环比上升1.69%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：17.69%，环比上升1.63%。
• 锌平值期权20日历史波动率：8.42%，环比下降0.6%。
• 锌平值期权60日历史波动率：14.52%，环比上升0.04%。

七、行业消息

1. 新能源汽车销量增长：7月新能源汽车新车销量占比首次超过60%，累计占比首次超过50%。
2. 特朗普与伊朗局势：特朗普表示不急于结束伊朗战争，若阿曼阻碍谈判将采取强硬措施；伊朗警告可能转向全面进攻，排除延长谅解备忘录的可能。
3. 中东产油国稳定油价：通过“暗航”方式维持每日400万桶以上的运量。
4. 美中日减持美债：6月中日英三大“债主”均减持美国国债，中国持债创2008年以来新低。

八、观点总结

• 宏观面：特朗普态度强硬，中东局势紧张，可能影响全球市场情绪。
• 基本面：海外锌矿山TC持续走低，冶炼端虽有副产品硫酸支撑，但炼厂现货利润仍承压；国内锌矿库存下降，矿紧压力加大，复产受限。
• 库存情况：国内锌库存消化缓慢，LME锌库存下降，海外紧缺预期升温。
• 需求端：传统淡季尾声，消费偏弱，镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 技术面：持仓高位震荡，多空分歧加大。
• 展望：预计沪锌将震荡调整，关注25500-26000元/吨区间。

九、提示关注

• 今日暂无特别消息。

十、免责声明

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