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聚烯烃早报总结（2026-6-8）

核心内容概述

本报告为2026年6月8日的聚烯烃市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一撰写。报告从塑料（L）和聚丙烯（PP）两个品种出发，分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对市场走势进行了预期判断。

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塑料（L）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 地缘政治：伊朗局势紧张，外盘原油进入高位震荡。
• 供需情况：
  • 装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启。
  • 下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 农膜需求清淡，包装膜新单跟进不足，管材需求受房地产及基建施工节奏放缓影响。
• 现货价格：当前L交割品现货价为8400元，无变化。
• 基本面倾向：整体偏空。

基差

• L09合约基差：484元，升贴水比例+5.8%，偏多。

库存

• 厂内库存：42.6万吨，环比下降2.3万吨，偏空。

盘面走势

• L09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• L主力持仓：净多，偏多。

市场预期

• L09今日走势：预计偏弱。

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聚丙烯（PP）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 地缘政治：伊朗局势紧张，外盘原油进入高位震荡。
• 供需情况：
  • 装置检修计划密集，但前期检修装置陆续重启。
  • 下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 塑编需求接近尾声，BOPP需求平稳，但市场信心不足。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为9680元，环比下降20元。
• 基本面倾向：整体偏空。

基差

• PP09合约基差：966元，升贴水比例+10.0%，偏多。

库存

• 厂内库存：44.3万吨，环比下降3.1万吨，偏多。

盘面走势

• PP09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• PP主力持仓：净空，偏空。

市场预期

• PP09今日走势：预计震荡。

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期货与现货对比（汇总表）

塑料（L）

合约	价格	变化	厂家	现货价	变化	库存	数量	变化
L01	7729	+14	中煤7042★最低交割品	8400	0	仓单	9450	0
L05	7630	+16	镇海7042	8680	-20	厂内库存	48	-2
L09★主力	7916	+31	浙石化7042	8450	0	社会库存	44	-4
主力基差	484	-31

聚丙烯（PP）

合约	价格	变化	厂家	现货价	变化	库存	数量	变化
PP01	8039	+6	宝丰S1003★最低交割品	9680	-20	仓单	17017	0
PP05	7840	-15	中景T30S	9750	0	厂内库存	44	-3
PP09★主力	8714	+31	浙石化S1003	9950	0	社会库存	10	+0
主力基差	966	-51

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供需平衡表

塑料（PE）

年份	产能	产能增速	产量	净进口量	进口依赖度	表观消费量	期末库存	实际消费量	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	3397.49
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.73	27.1%	4550.99	93.01	4567.99	12.1%
2026	4122.50	3.8%	1425.14	313.82

聚丙烯（PP）

年份	产能	产能增速	产量	净进口量	进口依赖度	表观消费量	期末库存	实际消费量	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.26	1.5%	4084.60	72.05	4102.78	14.1%
2026	4898.50	1.3%	1558.19	-21.10

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库存季节性分析

PE厂内库存

• 2026年5月：52万吨，环比下降2.3万吨，偏空。
• 2026年6月：45万吨，环比下降4万吨，偏空。

PP厂内库存

• 2026年5月：55万吨，环比下降3.1万吨，偏多。
• 2026年6月：44万吨，环比下降0万吨，中性。

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市场展望

• 塑料（L）：基本面偏空，基差偏多，库存偏空，预计今日走势偏弱。
• 聚丙烯（PP）：基本面偏空，基差偏多，库存偏多，预计今日走势震荡。

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