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大族激光（002008.SZ）2026年半年度总结

核心内容

大族激光在2026年上半年实现了显著业绩增长，主要得益于AI PCB和消费电子两大业务板块的强劲发展。公司整体营收和利润均大幅上升，订单增长迅速，展现出良好的市场拓展能力和盈利能力。

主要观点

1. 营收与利润增长

• 2026年半年度实现营收134.13亿元，同比增长76.19%；
• 归母净利润12.88亿元，同比增长163.84%；
• 扣非归母净利润14.09亿元，同比增长439.62%；
• 毛利率达34.94%，同比提升3.99个百分点。

2. 业务板块表现

• 消费电子设备业务：2026年H1收入达24.19亿元，同比增长196.93%；
• AI PCB设备业务：2026年H1收入49.85亿元，同比增长109.29%；
• 新能源设备业务：2026年H1收入13.70亿元，同比增长48.43%；
• 半导体设备业务：2026年H1收入8.57亿元，同比增长43.81%。

3. 订单增长

• 截至2025年末，公司在手未交付订单约89亿元；
• 2026年半年度新签订单约160亿元，同比增长100%以上。

4. 技术突破与产品创新

• 公司在3D打印领域推出红光、绿光金属3D打印设备，具备全自主研发的一体化架构；
• 在AI PCB领域，推出高精度背钻方案、3D背钻及钻测一体技术，解决高厚径比通孔、阻抗控制等技术难点；
• 在高速光模块领域，自研新型激光钻孔方案，可稳定加工50μm密集微孔；
• 公司开发高精度CCD六轴独立机械成型机，将量产精度提升至±25μm。

5. 新兴领域布局

• 液冷业务：公司以5亿元收购安腾创新100%股权，切入液冷赛道；
• 空芯光纤：拟投资25.2亿元建设光纤及预制棒项目，并收购空芯光纤领先企业51%股权，强化光通信材料布局。

关键信息

财务预测

• 2026/2027/2028年营业收入预计分别为303/409/521亿元，同比增长分别为61.7%/35.0%/27.2%；
• 归母净利润预计分别为30/50/72亿元，同比增长分别为154.9%/65.1%/43.1%；
• 当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为29/18/12倍，维持“买入”评级。

股票信息

• 行业：自动化设备；
• 前次评级：买入；
• 08月24日收盘价：86.10元；
• 总市值：88,648.85百万元；
• 总股本：1,029.60百万股；
• 自由流通股占比：92.92%；
• 30日日均成交量：48.15百万股。

财务比率

• 毛利率逐年提升，2026E为34.9%；
• 净利率从2024A的11.5%提升至2026E的10.0%，预计持续增长；
• ROE从2024A的10.5%提升至2026E的15.4%，显示盈利能力增强；
• 资产负债率从2024A的48.9%上升至2026E的55.9%，表明公司资本结构有所变化；
• P/E从2024A的52.3倍降至2026E的29.2倍，估值逐步下降。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 研发进展不及预期；
• 市场竞争激烈。

投资建议

公司AI PCB、消费电子、锂电设备等五大业务齐头并进，订单大幅增长，盈利结构持续优化，长期成长空间广阔，维持“买入”评级。