20210208-首创证券-通信行业周报_新基建业绩预告高成长_估值优势凸显_7页_916kb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

2020年度业绩预告表现

截至目前，通信行业121家公司中，已有81家披露2020年度业绩预告。整体预计归属净利润增速范围为 23.61%~48.50%。多个板块表现突出，其中 光模块及光器件、网络规划设计和工程施工、网络优化运维、通信设备代工、云计算及IDC、其他增值服务 等板块的业绩增速均高于行业平均水平。

光模块及光器件：10家公司，预计净利润增速上限 99.09%，下限 84.93%。表现突出的公司包括：仕佳光子、博创科技、通宇通讯、新易盛、科信技术、天孚通信、中际旭创、光迅科技。主要受益于全球接入网市场和数据中心建设需求的持续增长。
通信设备代工：1家公司（闻泰科技），预计净利润增速上限 123.36%，下限 91.45%。主要受益于国内外一线品牌出货强劲增长，以及功率半导体业务的全球渗透。
云计算及IDC：5家公司，预计净利润增速上限 62.98%，下限 33.04%。其中，二六三和会畅通讯因云视频业务在疫情下的快速增长表现突出。
其他增值服务：8家公司，预计净利润增速上限 71.77%，下限 52.55%。梦网科技和中嘉博创在企业短信领域表现优异。
物联网边缘层：4家公司，预计净利润增速上限 -73.00%，下限 -83.00%。移远通信和广和通因产品线丰富及拓展车载市场表现较好。

主要观点

行业景气度与投资建议

通信行业当前估值处于近十年较低水平，通信指数（中信）PE-TTM约为 27倍，具备一定的投资吸引力。建议中长期关注以下高成长板块：

光模块及光器件
通信设备代工
云视频（云计算及IDC）
物联网边缘层器件

通过把握投资趋势锁定行业景气度，同时以业绩预期降低不确定性。

市场表现

上周通信行业整体下跌 5.10%，但部分子板块表现较好：

物联网边缘层：涨幅领先
云计算及IDC：涨幅领先
其他增值服务：涨幅领先
电信运营：涨幅领先
通信终端配件：涨幅领先

涨幅居前的个股包括：亿通科技、移远通信、亿联网络、光环新网、科信技术、万隆光电、科创新源、剑桥科技、恒信东方、深桑达A。跌幅居前的个股包括：大唐电信、邦讯技术、会畅通讯、路畅科技、平治信息、鹏博士、立昂技术、宜通世纪、天孚通信、德生科技。

关键信息

行业动态

联通：2020年4G用户净增 1641.5万户，累计达 2.70亿户；固网宽带用户净减 33.8万户，累计达 8609.5万户。
电信：5G套餐用户达 8650万户，完成全年增长目标；移动用户数净增 1545万户，累计达 3.51亿户。
中国移动：5G套餐客户达 1.65亿户，两倍于既定增长目标；4G用户净增 1729.2万户，累计达 7.75亿户。
中国物联网市场：预计到2024年支出将达到约 3000亿美元，未来5年复合增长率预计为 13.0%，其中 车联网 是增长最快的主流应用场景，年均复合增长率预计为 35.9%。

政策支持

工信部发布《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，目标到2023年：
- 工业互联网新型基础设施建设量质并进
- 新建 30个5G全连接工厂
- 二级节点数量达到 120个以上
- 培育 40个以上 主营业务收入超10亿元的创新型领军企业
- 打造 3~5个 具有国际影响力的工业互联网平台

上市公司动态

中际旭创：拟向不特定对象发行可转债，募集资金不超过 30亿元，用于光模块业务总部、高端光模块生产基地建设及补充流动资金。
中兴通讯：非公开发行A股股票限售股份解除限售，解除限售股份数量为 3.81亿股，占公司总股本的 8.26%，解除限售日期为 2021年2月4日。