20260813-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

产业期现日报总结

一、碳酸锂产业

核心内容

• 现货价格：电池级碳酸锂均价为148,000元/吨，工业级碳酸锂均价为143,000元/吨，电池级氢氧化锂均价为136,250元/吨，工业级氢氧化锂均价为123,750元/吨。
• 期货走势：碳酸锂期货主力合约LC2609上涨2.97%至149,700元/吨，近远月价差收窄。
• 市场情绪：市场情绪有所企稳，基本面维持去库趋势，但原料到港预期增加，进一步上涨空间需新驱动。

主要观点

• 供应端：非洲原料尚未集中到港，冶炼厂部分恢复，云母大厂复产补充供应，但部分项目减停。
• 需求端：8月电池排产环比增长6%-8%，对碳酸锂消费支撑较强。
• 库存：社会库存去化趋势明显，但冶炼厂库存仍在累积。
• 价差：电碳-工碳价差维持5,000元/吨，基差由-1,110元/吨降至-1,700元/吨，显示现货价格相对期货偏弱。
• 展望：短期偏强震荡，主力参考区间为14.2-15.2万，关注现货基差变动及采买心态。

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二、镍产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解镍为129,200元/吨，1#金川镍为129,900元/吨，LME 0-3为-210美元/吨。
• 期货走势：沪镍期货小幅震荡，主力合约收于129,200元/吨，期货升水为75元/吨。
• 市场情绪：短期走势区间震荡，供应宽松预期持续，地缘不确定性影响市场情绪。

主要观点

• 供应端：印尼镍矿出口问题解决，但WBN追加配额申请尚未获批，矿端收紧预期存疑。
• 成本端：硫磺价格高位震荡，MHP成本支撑弱化，但港口库存低位限制下行空间。
• 库存：SHFE库存、社会库存均小幅增加，保税区库存下降。
• 需求端：不锈钢进入淡季，需求疲弱，三元前驱体排产维持高位但采购谨慎。
• 展望：预计核心运行区间在127,000-132,000元/吨，短线区间操作为主。

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三、不锈钢产业

核心内容

• 现货价格：304/2B价格为14,800元/吨，期现价差为435元/吨。
• 期货走势：不锈钢期货小幅震荡，主力合约收于14,800元/吨。
• 市场情绪：受镍价走弱及矿端消息影响，短期行情震荡。

主要观点

• 原料端：镍矿出口恢复，但印尼WBN配额尚未获批，矿端供应仍存不确定性。
• 库存：社会库存结束连续两周累库，阶段性去库提供底部支撑，但绝对水平仍处高位。
• 产量：8月300系不锈钢排产回升，供应压力加大。
• 需求端：传统消费淡季下，需求疲弱，但部分刚需采购支撑市场。
• 展望：短期价格预计维持区间震荡，主力参考区间为14,300-14,800元/吨。

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四、工业硅产业

核心内容

• 现货价格：华东通氧SI5530价格为9,150元/吨，新疆99硅价格为8,450元/吨。
• 期货走势：工业硅期货主力合约下跌5元/吨至8,625元/吨，期货升水为75元/吨。
• 市场情绪：短期震荡为主，价格偏强受多晶硅和焦煤影响。

主要观点

• 供需面：产量环比回落，多晶硅产量增加支撑需求。
• 库存：社会库存小幅回落，但绝对水平仍高，库存压力尚未根本缓解。
• 成本端：多晶硅价格上涨，后期减产概率增加，需求或再次回落。
• 展望：维持底部震荡预期，关注现货价格是否上调及套保意愿，价格参考区间为8,000-8,800元/吨。

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五、铝产业链

核心内容

• 现货价格：SMM A00铝价格为24,370元/吨，氧化铝价格维持稳定。
• 期货走势：沪铝主力合约上涨0.43%至24,285元/吨，氧化铝主力合约上涨0.78%至2,714元/吨。
• 市场情绪：宏观预期改善，海外低库存支撑铝价上涨。

主要观点

• 供应端：国内电解铝产量环比上升，海外铝厂投复产持续推进，供应紧缺预期缓解。
• 库存端：社会库存高位运行，去化放缓，氧化铝库存继续累积。
• 成本端：几内亚铝土矿FOB价格支撑氧化铝底部，原油高位限制成本下行空间。
• 需求端：铝棒、铝杆加工费回落，出口利润空间收窄。
• 展望：沪铝参考区间为23,400-24,400元/吨，氧化铝参考区间为2,640-2,800元/吨，关注库存变化及政策动向。

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六、铝合金产业

核心内容

• 现货价格：ADC12铝合金价格为24,400元/吨，再生铝合金产量环比上升。
• 期货走势：再生铝合金期货主力合约上涨0.38%至23,645元/吨。
• 市场情绪：短期温和上行，AD-AL价差走扩，成交跟进有限。

主要观点

• 成本端：合规带票废铝结构性短缺，税负上升，成本支撑刚性。
• 供应端：再生铝合金开工率受高温假及合规问题影响，整体下滑。
• 库存端：再生铝合金库存低位运行，对盘面构成底部支撑。
• 需求端：下游压铸企业进入高温假，订单与提货节奏偏弱。
• 展望：参考价格区间为23,000-23,800元/吨，关注税票政策变化及压铸订单恢复。

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七、铜产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解铜价格为108,530元/吨，环比下跌85元/吨。
• 期货走势：期货价格小幅下跌，日涨跌幅为-0.08%。

主要观点

• 市场表现：铜价整体偏弱，受需求疲软影响。
• 需求端：消费进入淡季，下游采购意愿偏弱。
• 库存：国内库存维持高位，市场交投清淡。
• 展望：短期价格偏弱，需关注消费旺季及宏观政策动向。

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八、总结

重点产业表现

• 碳酸锂：现货价格上涨，期货偏强震荡，需求韧性较强，但原料到港预期限制涨幅。
• 镍：现货价格小幅震荡，供应宽松预期持续，市场情绪偏弱。
• 不锈钢：价格区间震荡，库存阶段性去库，但需求疲弱。
• 工业硅：价格维持高位，库存小幅回落，但需求存在回落风险。
• 铝：期货价格偏强，海外低库存支撑，国内库存高位。
• 铝合金：价格温和上涨，库存低位，成本支撑刚性。
• 铜：价格下跌，需求疲弱，市场交投清淡。

市场关注点

• 宏观政策：美联储加息预期减弱，通胀降温，政策路径存在反复。
• 供需变化：各产业均存在供应与需求的结构性变化，影响价格走势。
• 库存动态：多数产业库存维持高位，去库速度放缓，影响价格上行空间。
• 成本支撑：部分产业成本端支撑仍较强，如铝土矿、碳酸锂、工业硅等。
• 市场情绪：整体市场情绪偏稳，但存在不确定性，需关注政策及原料到港情况。

风险提示

• 各产业均存在政策不确定性、原料供应波动及需求变化风险。
• 投资者应关注库存变化、成本波动及宏观政策动向，合理控制仓位。