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宝城期货橡胶早报总结 - 2026年09月04日

一、核心内容概览

本报告为宝城期货投资咨询部发布的橡胶品种早报，内容涵盖沪胶（RU）与合成胶（BR）的短期与中期走势分析，以及市场驱动逻辑。报告旨在为投资者提供市场参考，不构成投资建议。

二、主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 核心逻辑：
  • 供应端：东南亚进入季节性旺产周期，但因多雨天气影响，割胶节奏受扰，原料释放不及预期。海外原料价格形成一定成本支撑。
  • 国内供应：同样受降水影响，新胶增量有限。
  • 库存端：国内橡胶社会库存小幅去化，带来一定托底作用。
  • 需求端：下游轮胎厂开工提升有限，终端替换需求未见明显回暖，企业多按需采购，主动囤货意愿不足。
  • 市场预期：由于短期多空分歧明显，沪胶期货预计将维持震荡整理走势。

2. 合成胶（BR）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内部分合成胶装置维持检修状态，整体开工率平稳。上游丁二烯原料成本波动带来一定约束。
  • 库存端：社会库存小幅去库，现货暂无明显累库压力。
  • 需求端：下游轮胎企业开工小幅回升，但终端订单提振有限，企业仍以刚需采购为主，前置备货节奏偏慢。
  • 市场联动：受天然橡胶比价影响，合成胶期货多空博弈集中在旺季预期上。
  • 市场预期：短期胶市多空分歧明显，合成胶期货或维持震荡整理走势。

三、关键信息总结

• 市场环境：整体胶市短期多空分歧明显，导致沪胶与合成胶均呈现震荡整理趋势。
• 供应因素：
  • 东南亚与国内橡胶产区均受降水影响，新胶供应有限。
  • 合成胶方面，部分装置检修，丁二烯原料成本波动影响供应稳定性。
• 库存变化：
  • 沪胶社会库存小幅去化，提供一定支撑。
  • 合成胶社会库存也呈现去库趋势，未出现明显累库压力。
• 需求情况：
  • 下游轮胎企业开工率提升有限，终端需求尚未回暖。
  • 企业采购以刚需为主，主动囤货意愿不足。
• 价格联动：合成胶受天然橡胶比价影响，市场多空博弈集中在旺季预期上。

四、免责声明

本报告为宝城期货投资咨询部发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。

五、作者信息

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617

六、联系方式

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
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