20260909-国金证券-债市基本面高频数据跟踪2026年9月第1周_油价上破100美元_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年9月第一周的宏观经济与行业动态，重点包括经济增长、通货膨胀以及相关行业数据变化。整体来看，经济运行呈现“生产端温和修复、需求端结构性分化”态势，通货膨胀则主要由油价上涨带动，同时农产品价格全面上涨，CPI与PPI均出现温和回升。

电厂日耗季节性回落：
- 9月8日，6大发电集团日耗为84.9万吨，较9月1日下降10.4%。
- 南方八省电厂日耗为209万吨，较8月27日下降9.5%。
- 高温消退及水电出力提升导致制冷负荷下降，部分电厂开始检修准备。
高炉开工率温和修复：
- 9月4日，全国高炉开工率为82.7%，较8月28日上升0.4个百分点。
- 唐山钢厂高炉开工率93.5%，较8月28日上升1.0个百分点。
- 钢厂仍面临亏损压力，扩产意愿不强。
轮胎开工率窄幅波动：
- 汽车全钢胎开工率为63.9%，较8月27日上升0.2个百分点。
- 汽车半钢胎开工率为65.1%，较8月27日下降0.2个百分点。
江浙地区织机开工率平稳偏强：
- 涤纶长丝开工率为73.8%，较8月27日下降0.5个百分点。
- 下游织机开工率为52.1%，较8月27日上升0.2个百分点。

30城商品房销量环比改善，同比下降：
- 9月1-8日，30城商品房日均销售面积为18.3万平方米，环比上升10.6%，同比下降4.1%。
- 一线、二线、三线城市同比分别上升45.2%、下降34.7%、上升2.0%。
车市零售低位平稳：
- 8月零售同比下降19%，批发同比下降5%。
- 油价上涨抑制燃油车需求，新能源车价格平稳，终端市场回暖节奏缓慢。
钢价走强：
- 9月8日，螺纹、线材、热卷价格分别上涨2.2%、0.8%、0.6%，冷轧价格下跌0.1%。
- 钢价主要依靠成本支撑，下游需求仍处低谷。
水泥价格震荡偏强：
- 9月8日，全国水泥价格指数上涨0.6%，华东上涨0.04%，长江下跌0.7%。
- 水泥均价环比下跌0.2%，同比跌幅收窄至11.4%。
玻璃价格持续反弹：
- 9月8日，玻璃期货均价报967元/吨，环比上涨1.5%，同比下跌19.3%。
- 部分企业现金流压力缓解，供给收缩节奏不及预期。
集运运价指数创近两年新高：
- 9月4日，CCFI指数上涨0.2%，SCFI指数上涨2.3%。
- 美国线运价因节日备货及巴拿马运河因素上涨动力较强，而欧洲线及地中海线运价仍偏弱。
- CCFI指数同比上涨63.9%，SCFI指数同比上涨178.6%。

猪价温和上涨：
- 9月8日，猪肉平均批发价为16.3元/公斤，环比上涨0.7%。
- 9月以来，猪肉价格环比上涨2.4%，同比下跌16.9%。
- 能繁母猪存栏量略高于调控目标，生产效率提升对冲产能去化，猪价涨幅预计有限。
农产品价格全面上涨：
- 9月8日，农产品批发价格指数上涨0.6%。
- 分品种看：蔬菜（2.0%）>鸡肉（1.2%）>牛肉（1.2%）>猪肉（0.7%）>水果（0.6%）>鸡蛋（0.6%）>羊肉（0.2%）。
- 9月以来，农产品价格同比跌幅走阔至1.5%，环比上涨1.4%。

油价上破100美元：
- 9月8日，布伦特原油现货价报109.0美元/桶，WTI原油现货价报93.0美元/桶，分别上涨15.6%和3.1%。
- 油价上涨主要受地缘政治风险（如美伊对峙）及供应担忧推动。
铜铝价格走强：
- LME3月铜价和铝价分别上涨3.4%和1.8%。
- 铜价同比上涨43.4%，铝价同比上涨24.1%。
工业品价格多数上涨：
- 9月8日，南华工业品指数上涨2.9%，RJ/CRB商品价格指数上涨0.5%。
- 工业品价格同比普遍上行，线材、热轧板由跌转涨，螺纹、冷轧、水泥、玻璃同比跌幅收窄，焦煤、焦炭、动力煤同比涨幅走阔。

数据来源：Wind，国金证券研究所
分析师：
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