20260909-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb
报告摘要
商品日报 20260909 总结
核心内容概述
2026年9月9日商品日报主要分析了全球及国内市场对主要大宗商品的影响，涵盖宏观经济、商品价格走势、市场情绪及产业数据等多方面。整体市场在地缘政治风险、油价上涨、货币政策预期及供需变化等因素的共同作用下呈现震荡走势。
主要观点与关键信息
宏观经济环境
- 油价上涨：中东局势升级，伊朗威胁打击科威特和巴林港口，导致布伦特原油逼近100美元/桶，进一步加剧通胀预期，强化美联储加息预期。
- 金融市场反应：美股下跌，10Y美债收益率维持高位，日元升至七个月新高，美元指数回落至98.8。
- 国内经济数据：8月出口同比增长25.0%，进口同比增长28.2%，贸易顺差扩大至1191亿美元，高技术制造、汽车及AI资本开支是主要增长动力。
- A股市场：整体震荡分化，沪指微涨0.2%，但创业板、科创50下跌超1%，市场情绪未明显走弱，但成交量未突破2万亿元，成长估值受压制。
金属类品种
铜
- 价格走势：沪铜主力震荡上行，伦铜升至14700美元/吨以上，国内电解铜现货市场成交清淡。
- 主要因素：非美供应趋紧、矿山产量疲弱、投机买盘推动，叠加美铜关税预期交易，铜价延续上行。
- 库存：LME库存升至23.6万吨，COMEX库存升至76.7万吨，显示海外流动性偏紧。
镍
- 价格走势：沪镍主力窄幅震荡，伦镍围绕16800一线波动。
- 主要因素：菲律宾镍矿价格持稳，印尼天气影响生产成本，下游需求表现乏力，预计镍价短期震荡。
- 库存：LME库存微增，金川镍升水升至1750元/吨，进口镍贴水100元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力收涨0.47%，LME铝收涨0.65%。
- 主要因素：地缘风险溢价提升，油价上涨带动市场情绪，国内电解铝锭去库加速，海外库存低，供需结构改善。
- 库存：国内电解铝锭库存环比减少1.3万吨，铝棒库存增加。
锌
- 价格走势：沪锌主力收涨1.51%，伦锌震荡。
- 主要因素：中东局势升温推高通胀预期，抑制下游需求，但海外流动性压力及国内去库利好锌价。
- 库存：LME库存上升，现货升贴水微调。
铅
- 价格走势：沪铅主力微跌0.46%，伦铅收涨。
- 主要因素：电解铅炼厂减产，再生铅惜售，但下游逢低采买支撑铅价。
- 库存：LME库存减少，现货升贴水变化。
锡
- 价格走势：沪锡主力微涨0.02%，伦锡收跌。
- 主要因素：供需僵持，原料供应紧张，下游高价采买不足，价格传导受限。
- 库存：LME库存微降，现货升贴水上涨。
其他大宗商品
氧化铝
- 价格走势：主力合约微跌0.33%，现货均价持平。
- 主要因素：成本端扰动驱动阶段性反弹，但基本面供应过剩，运行产能增加至9700万吨。
- 库存：上期所仓单库存减少，厂库库存持平。
铸造铝
- 价格走势：主力合约微跌0.33%，现货价格微涨。
- 主要因素：成本支撑上移，但需求端“金九银十”成色尚待验证，若订单兑现不及预期，价格上行受限。
碳酸锂
- 价格走势：主力合约收涨1.34%，现货市场价格下行。
- 主要因素：供应端产量回升，进口矿逐步到港，但需求端疲软，库存去化不及预期，市场分歧加大，回归震荡。
工业硅 & 多晶硅
- 价格走势：工业硅主力收涨1.66%，多晶硅主力微跌1.25%。
- 主要因素：工业硅供应大厂减产兑现，多晶硅产量预计12万吨，下游排产尚未敲定，终端表现疲软，政策预期未兑现，双硅震荡。
螺纹钢
- 价格走势：主力合约震荡，现货成交平稳。
- 主要因素：钢厂利润承压，维持低产状态，螺纹钢库存低位，热卷库存高位，整体供需双弱。
铁矿石
- 价格走势：主力合约震荡反弹，港口现货成交90万吨。
- 主要因素：海外库存回落，港口库存略低于三季度中位值，钢厂复产空间受限，铁矿震荡反弹。
豆菜粕
- 价格走势：豆粕主力收涨0.32%，菜粕主力收涨0.04%。
- 主要因素：美豆优良率58%，巴西大豆预售进度超预期，国内豆粕、菜粕需求稳定，预计短期偏强震荡。
棕榈油
- 价格走势：主力合约收涨1.37%，现货市场震荡。
- 主要因素：印尼B50政策推进，使用量已达1070万千升，政策支撑较强，但消费疲软，预计高位震荡。
交易数据汇总
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHFE铜 | 110620 | 1,210 | 1.11 | 204644 | 590816 | 元/吨 |
| LME铜 | 14728 | 234 | 1.61 | - | - | 美元/吨 |
| SHFE铝 | 24460 | 40 | 0.16 | 233624 | 628099 | 元/吨 |
| LME铝 | 3334 | 22 | 0.65 | - | - | 美元/吨 |
| SHFE氧化铝 | 2737 | 2 | 0.07 | 96245 | 96682 | 元/吨 |
| SHFE锌 | 27505 | 410 | 1.51 | 306444 | 347978 | 元/吨 |
| LME锌 | 4021 | 32 | 0.79 | - | - | 美元/吨 |
| SHFE铅 | 16135 | -75 | -0.46 | 86559 | 124584 | 元/吨 |
| LME铅 | 1915 | 16 | 0.82 | - | - | 美元/吨 |
| SHFE镍 | 127400 | -420 | -0.33 | 234983 | 337221 | 元/吨 |
| LME镍 | 16755 | 65 | 0.39 | - | - | 美元/吨 |
| SHFE锡 | 418950 | 80 | 0.02 | 104720 | 35684 | 元/吨 |
| LME锡 | 54730 | -250 | -0.45 | - | - | 美元/吨 |
| COMEX黄金 | 4400.00 | -52.00 | -1.17 | - | - | 美元/盎司 |
| SHFE白银 | 16125.00 | 135.00 | 0.84 | 633997 | 546443 | 元/千克 |
产业数据透视
| 品种 | 9月8日 | 9月7日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 铜 | 110620 | 109410 | 1210 |
| 镍 | 127400 | 127820 | -420 |
| 锌 | 27505 | 27095 | 410 |
| 铅 | 16135 | 16210 | -75 |
| 氧化铝 | 2737 | 2735 | 2 |
| 螺纹钢 | 3177 | 3153 | 24 |
| 铁矿石 | 744.5 | 734.5 | 10.0 |
| 焦炭 | 2191.5 | 2128.0 | 63.5 |
| 焦煤 | 1689.5 | 1627.5 | 62.0 |
| 工业硅 | 8880 | 8710 | 170.00 |
| 豆粕 | 3415 | 3408 | 7 |
| 菜粕 | 2366 | 2356 | 10 |
投资咨询团队信息
| 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 |
|---|---|---|
| 李婷 | F0297587 | Z0011509 |
| 黄蕾 | F0307990 | Z0011692 |
| 高慧 | F03099478 | Z0017785 |
| 王工建 | F3084165 | Z0016301 |
| 赵凯熙 | F03112296 | Z0021040 |
| 何天 | F03120615 | Z0022965 |
| 赵奕 | F03153902 | Z0023788 |
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