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报告摘要

本报告分析了2026年8月白糖市场的走势，重点关注原糖价格、国内现货价格、进口情况、国内外主要产区供需变化以及天气因素对市场的影响。整体来看，原糖市场因天气担忧及印度进口政策利好而强势上涨，国内白糖价格谨慎跟涨，市场情绪偏震荡偏强。

原糖价格强势上涨
8月原糖期价上涨约24%，主要受天气影响和印度进口政策推动。
- 天气因素：厄尔尼诺现象持续，秋冬季节超强厄尔尼诺发生概率超90%。欧盟、泰国、印度等北半球主要产区面临干旱风险，产量预期下调。
- 印度进口政策：印度批准100万吨食糖免税进口，虽实际进口量和时间尚不确定，但为远期市场打开想象空间。
- 巴西产量：巴西26/27榨季甘蔗产量预计高于7亿吨，糖产量约4290万吨，压制原糖价格上行空间。
- 全球糖市缺口：Green Pool预测2026/27榨季全球糖市缺口为324万吨，较此前上调10万吨。

现货价格
- 广西制糖集团报价5160~5240元/吨，较月初上涨约60元/吨；
- 云南制糖集团报价4990~5030元/吨；
- 加工糖厂主流报价5570~6050元/吨。
进口情况
- 2026年7月我国进口食糖47万吨，同比减少27.44万吨；
- 2026年1-7月累计进口160.70万吨，同比减少17.51万吨；
- 2025/26榨季累计进口336.96万吨，同比增加12.57万吨。
糖浆及预混粉进口
- 2026年7月进口6.70万吨，同比减少9.26万吨；
- 税号1702.90项下进口6.37万吨，同比增加1.84万吨；
- 税号2106.906项下进口0.33万吨，同比减少11.10万吨；
- 1-7月累计进口68.56万吨，同比增加6.80万吨；
- 2025/26榨季累计进口98.53万吨，同比减少27.15万吨。
国内库存与销售
- 截至7月底，广西、云南两省工业库存合计高达312万吨，市场较为谨慎；
- 销售进度缓慢，需关注后续销售表现。
进口利润变化
- 配额内进口估算价4500~4620元/吨，配额外进口估算价5710~5870元/吨；
- 配额外进口利润窗口关闭，提振市场情绪；
- 高库存和国内丰产预期成为价格上行压力。