【NIFD季报】房地产市场及房地产金融运行——2025H1房地产金融

NIFD房地产金融季报分析总结

一、房地产政策动向

中央层面重点推动“好房子”建设、规范住房租赁市场和推进城市更新；地方层面通过优化土地供应、收购存量房用作保障房、发专项债收储土地、发放购房补贴、提高公积金使用效率等政策促进市场供需改善。

二、市场形势分析

房地产市场延续止跌回稳态势，但动力不足：

• 价格方面，新二手房价格同比降幅收窄但仍处下行；一线城市部分城市二手房价格环比跌幅扩大
• 销售方面，新建住房销售降幅收窄，但二季度环比跌幅扩大
• 供给方面，全国住宅投资、新开工面积同比大幅下降，供给持续收缩
• 库存方面，二线城市去化周期最长达34.3个月，三线城市压力更大
• 租金方面，50城平均租金同比下降3-3.3%，租金资本化率继续下降

三、金融运行情况

• 贷款利率方面：百城首套平均利率降至3.05%，部分三四线城市接近3%
• 贷款余额方面：个人住房贷款余额同比增速连续9季度为负，但跌幅收窄；贷款平均放款周期缩短至四周以内
• 开发企业资金方面：房企到位资金同比下滑6.2%；开发贷款余额同比增速连续12季度正增长，境内信用债净发行规模同比下降

四、主要风险分析

1. 房企违约问题未根本解决，违约主体继续出现
2. 超六成上市房企（40/64家）2025年上半年预计亏损

五、下半年展望

1. 政策重心：继续推动止跌回稳，构建新模式
2. 信贷方面：加大按揭降息力度、推动政府收储基金机制落地
3. 风险提示：关注企业在建项目去化进度及债务处置进度

注：报告核心要点强调了当前房地产市场供需结构异常，一二线城市改善明显，三四线城市积压突出；住房金融方面，贷款成本显著下降，但房企融资修复仍依赖政府融资协调机制；短期内，稳市场与保交付仍将是政策重心。