20230827-东吴证券-宝通科技-300031.SZ-2023年中报点评_工业互联网延续高增速_移动互联网扭亏为盈_3页_800kb

宝通科技2023年中报点评

分析要点

业绩概况

◼ 营收与利润：2023年上半年营收yoy+129%，净利润yoy+14067%，但Q2单季净利润同比下滑，主要因智能产品成本上升与订单延迟。

◼ 行业业务分析
◼ 工业互联网：板块收入yoy+278.5%，智能化产品（智能输送）收入/毛利率跃升，但系统服务收入/毛利rate下降，国际订单扩张显著。
◼ 移动互联网：收入下降但毛利率因新产品提升，扭亏为盈。大产品周期启动，新游及AI技术运用（如本地化、创作工具）有望驱动增长。

◼ 盈利调整与评级
◼ 盈利预测：基于订单确认滞后，下调2023-2025年EPS预测至0.98/1.37/1.77元，当前PE分别为19/14/11倍。

◼ 风险提示：新游表现、政策调控、工业智能化需求增速等风险。
◼ 评级维持：买入