20230827-国元证券-宝通科技-300031.SZ-2023半年报点评_工业互联网快速发展_游戏新品表现良好_3页_1mb

宝通科技(300031)2023半年报点评摘要

**事件：**公司发布2023年半年报。

点评内容

1. 经营业绩

• 2023年上半年：

  • 营业收入：1545亿元，同比增长12.9%。
  • 归母净利润：122亿元，同比增长140.67%；扣非归母净利润114亿元，同比增长137.85%。
  • 2023Q2：营收同比下降8.5%，环比增长46.1%；归母净利润实现扭亏为盈（净利润0.39亿元）。

• 业务拆分：

  • 工业互联网： 收入92.7亿元，同比增长27.85%。
  • 移动互联网： 收入61.8亿元，同比下降22.77%；但净利润由亏转盈。

2. 业务进展

• 工业互联网国际业务扩展：

  • 拓海外客户：与必和必拓等达成合作，为力拓供货输送带总长超500公里。
  • 深化国际布局，完善供应链，拓展市场至澳大利亚、加拿大、智利等地区。

• 移动游戏业务：

  • 新游戏上线：新增代理运营游戏5款，累计运营62款。
  • 亮点产品：
    • 老游戏表现稳定：《魔力宝贝：旅人》《完美世界》等。
    • 新游表现良好：《灵宠契约》《D3》在韩国、港澳台上线首日排名靠前。
    • 海南高图发行的《Bloodline: Heroes of Lightas》首月用户突破百万。
  • AI应用布局： 在文案创作、AIGC作画、语音合成（VITS）等技术落地，计划搭建AI中台赋能业务。

3. 投资建议

• 盈利预测（2023-2025年）：
  • 归母净利润预期：422亿元（2023）、565亿元（2024）、732亿元（2025）；对应PE分别为19x、14x、11x。
  • 维持“买入”评级。

4. 风险提示

• 新游戏上线不及预期。
• 头部老游戏流水快速下滑。

关键数据及提醒

• 免责声明： 请务必阅读正文后的免责条款。

注意： 原文中净利润同比增长数据存在较大异常（14067%），可能为笔误，总结仍按原文归纳，建议以Wind或其他信源核实。