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蛋白数据日报总结

核心内容概览

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚于2026年4月9日发布的蛋白数据日报，内容主要围绕豆粕与菜粕的现货基差、价差数据、国际数据、国内库存与开机率、成交与提货情况等进行分析。报告还包含了投资咨询业务资格信息及免责声明。

主要观点

1. 现货基差分析

• 43%豆粕现货基差（对主力合约）：各主要港口的基差数据如下：

  • 大连：285（-52）
  • 天津：245（-12）
  • 日照：185（-12）
  • 张家港：185（-22）
  • 东莞：185（-52）
  • 湛江：185（-12）
  • 防城：215（+8）

• 菜粕现货基差：广东地区为-70，涨跌为+26。

2. 价差数据

• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：755（-90）
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：604（0）
• M5-9价差：-127（-7）
• RM5-9价差：-104（-12）

3. 国际数据

• 巴西大豆CNF升贴水：数据显示巴西大豆CNF升贴水在2025年维持在250美分/蒲式耳左右，部分月份略有波动。
• 进口大豆盘面毛利（元/吨）：巴西5月毛利为207元/吨，整体波动较小，维持在200元/吨左右。

4. 国内库存与开机率

• 中国港口大豆库存：未提供具体数值，但表格显示库存数据涵盖多个时间点。
• 全国主要油厂大豆库存（万吨）：未提供具体数据，但表格显示库存数据覆盖多个年份。
• 全国主要油厂开机率：表格显示开机率数据跨越多个年份，2020年与2021年数据未明确，但整体趋势可能呈现波动。

5. 成交与提货情况

• 全国主要油厂下游成交量（万吨）：数据显示成交量在2019年为300万吨，2022年为250万吨，具体数据未明确，但表格中包含多个时间点。

关键信息

• 投资咨询业务资格：国贸期货具备投资咨询业务资格，资质编号为证监许可【2012】31号。
• 从业资格号：Z0021658（投资咨询号），F03110419（从业资格号）。
• 豆粕与菜粕市场分析：
  • 短期：在南美四国创纪录丰产及卖压持续释放的背景下，价格面临回调压力。
  • 中长期：豆粕存在上行驱动，主要关注以下因素：
    • 地缘冲突推升的种植与物流成本；
    • 厄尔尼诺天气模式的炒作题材；
    • 美豆出口恢复常态与压榨向好的预期；
    • 当前豆粕价格处于历史低位，具备估值优势。
• 操作建议：建议等待回调后做多M09、M01合约。
• 国内市场动态：
  • 4月份随着压榨量缩量，豆粕预期去库；
  • 下游经过前期积极备货，库存水平明显增加；
  • 近期成交提货情绪有所弱化；
  • 豆粕性价比下降，导致饲用添比下滑；
  • 现货基差整体以偏弱震荡为主，M05-M09大趋势预期维持反套。

数据来源

• WIND
• 钢联
• 汇易网

免责声明

• 本报告中的信息均来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。
• 本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。
• 投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。
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国贸期货简介

• 公司背景：ITG国贸期货是世界500强投资企业。
• 公司愿景：成为一流的衍生品综合服务商。
• 公司名称：国贸期货股份有限公司。