20211114-国信期货-产区天气影响_沪胶或将震荡反弹_24页_3mb

产区天气影响与沪胶市场展望总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶市场近期走势及基本面情况，并对后市进行了展望。重点包括产区天气对橡胶生产的影响、沪胶与日胶的价格走势、供需数据变化以及下游轮胎行业表现等。

主要观点

1. 沪胶走势

• 沪胶近期呈现震荡反弹趋势，RU2201合约已站稳14000元/吨上方。
• 技术面上，市场或继续震荡上涨，建议采取震荡偏多思路操作。

2. 产区天气影响

• 泰国和马来西亚部分地区遭遇大洪水，可能对割胶产生影响，进而影响橡胶供应。
• 天然橡胶总种植面积自2017年起开始减少，表明长期供应可能面临压力。

3. 供需形势

• ANRPC成员国：
  • 产量：2017年为1177.4万吨，2021年预计为1200万吨。
  • 进口量：2021年预计为755万吨。
  • 出口量：2021年预计为980万吨。
  • 消费量：2021年预计为880万吨。
• 中国：
  • 产量：2017年为79.8万吨，2021年预计为78万吨。
  • 进口量：2021年预计为525万吨。
  • 消费量：2021年预计为545万吨。
  • 2021年橡胶产量及进口量均呈现下降趋势，但消费量有所回升。

4. 库存情况

• 上期所交割仓库：
  • 本周四天然橡胶期货仓单总量为25.04万吨，较上周增加11270吨。
  • 20#仓单库存为4.06万吨，较上周增加8840吨。
• 青岛保税区：
  • 总库存为37.07万吨，较上周下降1.6万吨，跌幅4.14%。
  • 一般贸易库存下降4.99%，保税库存保持稳定。

5. 下游行业表现

• 轮胎行业：
  • 山东地区全钢胎开工负荷为64.77%，较上周增长3.66%。
  • 半钢胎开工负荷为60.17%，较上周增长3.69%。
  • 轮胎产量和出口情况显示行业整体运行良好，但市场进货情绪有所减弱。
• 汽车行业：
  • 中国汽车产量和销量数据表明行业处于稳定增长阶段。
  • 汽车库存量保持在合理水平，对橡胶需求有一定支撑。

关键信息

• 价格走势：沪胶近期上涨，但终端市场消化能力有限，导致市场情绪偏弱。
• 天气影响：泰国、马来西亚洪水可能影响橡胶产量，增加市场不确定性。
• 库存变化：中国橡胶库存总体呈下降趋势，尤其是青岛地区一般贸易库存明显减少。
• 供需关系：中国橡胶产量和进口量下降，但消费量略有回升，整体供需关系趋于平衡。
• 操作建议：市场震荡偏多，建议关注多头机会，但需注意终端市场对价格的拖累。

总结

综上所述，天然橡胶市场在天气影响和供需变化的双重作用下，呈现震荡反弹走势。上游供应端因洪水可能受到一定冲击，下游轮胎行业开工率回升，但终端市场对橡胶需求尚未完全释放。整体市场仍以震荡偏多为主，投资者需密切关注天气变化及终端需求动态，合理把握操作时机。