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2026-10-08 甲醇早报总结

核心内容

甲醇2611合约

• 基本面：节后市场预计维持高位宽幅震荡，沿海市场受海外船货到港及港口基差影响，内地市场则受装置复产及跨区货源流动影响。10月部分装置计划内检修，或缓解国产供应增量压力。美伊地缘局势及霍尔木兹海峡通航状况为最大不确定性因素。
• 基差：江苏甲醇现货价为4435元/吨，11合约基差为1051元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：截至2026年9月24日，华东、华南港口社会库存总量为34.75万吨，较上周期小幅累库3.51万吨；沿海地区可流通货源增加5.35万吨至20.45万吨，中性。
• 盘面：20日线向上，价格在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 预期：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2611合约预计在3240-3420元/吨区间震荡运行。

主要观点

价格走势

• 现货市场：江苏现货价从4255元/吨上涨至4450元/吨，涨幅4.58%；鲁南、河北、内蒙古现货价保持稳定或略有上涨；福建现货价上涨8.98%。
• 期货市场：甲醇期货收盘价从3336元/吨上涨至3384元/吨，涨幅48元/吨；注册仓单维持稳定，有效预报为0。
• 价差结构：基差从1184元/吨降至1066元/吨；进口价差从926元/吨降至858元/吨；江苏-鲁南、江苏-河北、江苏-内蒙古价差均有所下降；中国-东南亚价差小幅下跌。

生产利润

• 煤制甲醇利润：从834元/吨上涨至1033元/吨，涨幅199元/吨。
• 天然气制甲醇利润：维持在1250元/吨。
• 焦炉气制甲醇利润：从1263元/吨上涨至1378元/吨，涨幅653元/吨。

装置负荷

• 全国甲醇负荷：从78.71%降至74.90%，周跌幅3.81%。
• 西北地区甲醇负荷：从85.09%降至81.54%，周跌幅3.55%。
• 西南地区甲醇负荷：从45.28%降至44.06%，周跌幅1.22%。

港口库存

• 华东港口库存：从27.94万吨降至27.59万吨，周跌幅0.35万吨。
• 华南港口库存：从3.3万吨增至7.16万吨，周涨幅3.86万吨。

甲醇进口价差

• 进口价差：从284元/吨上涨至4450元/吨，周涨幅4.58%；进口成本从4262元/吨降至4242元/吨，周跌幅20元/吨。

关键信息

传统下游产品价格

• 甲醛：价格稳定在1070元/吨，周涨幅0%。
• 二甲醚：从5300元/吨上涨至5400元/吨，周涨幅1.89%。
• 醋酸：从4850元/吨上涨至5100元/吨，周涨幅5.15%。

下游产品利润

• 甲醛利润：维持在-772元/吨，周跌幅20元/吨。
• 二甲醚利润：从-48元/吨上涨至-12元/吨，周涨幅36元/吨。
• 醋酸利润：从1310元/吨上涨至1453元/吨，周涨幅143元/吨。

装置检修情况

• 国内：多个地区存在计划内或计划外检修，包括陕西黑猫、青海中浩、四川泸天化等。
• 国际：伊朗、沙特、阿曼等国的甲醇装置运行情况不一，部分装置在3月中旬恢复，部分仍处于检修状态。

总结

甲醇市场整体呈现偏强震荡趋势，主要受海外货源补充情况、港口基差变动及国内检修情况影响。尽管部分装置处于检修状态，但整体供应仍较为稳定。进口成本下降对进口价差形成支撑，而国内现货价格的上涨表明市场对甲醇需求依然强劲。各工艺利润有所提升，尤其焦炉气制甲醇利润增长显著。下游产品价格与利润波动较小，显示市场对甲醇的需求维持在较高水平。未来需密切关注美伊地缘局势及霍尔木兹海峡通航状况，这些因素可能对甲醇价格产生较大影响。