20260921-金融街证券-信用债ETF双周报_信用债ETF规模延续升势_可转债ETF延续回调_12页_1mb
报告摘要
信用债 ETF 双周报总结（20260907-20260918）
核心内容概览
本报告总结了2026年9月7日至9月18日期间，信用债ETF市场的主要表现、流动性、规模变化以及收益风险情况，并给出了投资建议和风险提示。
市场行情分析
信用债指数表现
- 纯信用债指数近两周均录得正收益，其中：
- 沪做市公司债指数涨幅最高
- 中证短融指数涨幅最小
- 可转债指数继续下跌，其中：
- 上证投资级转债及可交换债指数跌幅大于中证转债及可交换债指数
- 两只可转债指数年初至今均小幅收跌，且近两周均跑输中证信用债指数和中证转债指数
信用债ETF表现
- 纯信用债ETF上涨，可转债ETF下跌
- 科创债ETF平均涨幅高于基准做市债ETF
- 沪做市公司债ETF表现优于深做市信用债ETF
- 可转债ETF博时和海富通均下跌，其中可转债ETF海富通跌幅最大
- 多数信用债ETF贴水，可转债ETF博时折价最大
流动性分析
- 信用债ETF整体流动性较好
- 短融ETF海富通成交额环比大幅提升，成为成交最活跃的品种
- 科创债ETF成交规模保持领先，但平均换手率低于短融ETF海富通
- 基准做市债ETF成交规模位列第二，平均换手率低于短融ETF和科创债ETF
- 可转债ETF、公司债ETF平安、基准做市债ETF和科创债ETF成交额环比下降
- 科创债ETF易方达换手率最高，城投债ETF海富通换手率最低
规模分析
- 基准做市债ETF和科创债ETF规模上升
- 短融ETF海富通规模最大
- 可转债ETF博时和海富通规模下降
- 科创债ETF内部规模分化明显，部分产品规模增长显著
- 短融ETF、城投债ETF和公司债ETF平安规模小幅上升
- 科创债ETF整体规模扩张，主要源于产品数量增加和分散成交
收益与风险分析
收益情况
- 纯债ETF年化收益率均为正，其中：
- 科创债ETF南方年化收益率最高
- 信用债ETF海富通次之
- 可转债ETF年化收益率均为负，其中可转债ETF海富通收益率最低
风险情况
- 纯债ETF最大回撤较小，区间在 $-0.21% \sim 0%$
- 可转债ETF博时和海富通最大回撤显著高于纯债ETF，受正股波动影响较大
- 科创债ETF银华夏夏普比例最高，风险收益比最佳
- 信用债ETF海富通性价比最高，综合收益与风险指标最优
投资建议
- 9月债券市场预计保持震荡态势
- 建议采取中短久期ETF做底仓
- 关注可转债ETF的收益增厚机会
- 推荐关注以下ETF：
风险提示
- 利率风险：经济数据超预期反弹可能导致债券价格下跌
- 信用风险：弱信用主体违约可能引发信用利差走扩，冲击高收益债ETF
- 流动性风险：成交清淡的ETF可能出现大幅折价及冲击成本
- 权益市场波动风险：权益市场大幅波动可能带动含权债券ETF价格下跌
- 统计误差风险：数据统计口径不一致或延迟披露可能带来统计偏差
数据来源与免责声明
- 数据来源：Choice，金融街证券研究所
- 本报告仅在中华人民共和国内地发布，不构成投资建议
- 投资者应自行承担投资风险，谨慎决策
- 报告内容仅供参考，不构成对价格涨跌或市场走势的确定性判断
- 报告中信息可能更新，投资者应关注最新动态
附注
- 报告撰写分析师：卜彦花
- 证券分析师编号：S0670526010001
- 邮箱：buyanhua@jrjzq.com.cn
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
