20230718-红塔证券-燕京啤酒-000729.SZ-半年预报点评_改革在途_增长可期_2页_522kb

燕京啤酒(000729)半年度业绩预告显示，公司预计归母净利润同比增长，扣非净利润亦录得增长，主要驱动因素为消费复苏、产品结构升级及效率提升。

• 业绩亮点：消费场景恢复（如宴席、夜场及旅游业复苏）带动社交聚会增多；中高端产品矩阵扩展，高档收入占比提升。
• 公司战略：推进九大变革，优化组织架构提升管理效能；坚持高端化大单品战略，推动品牌年轻化和产能布局。
• 投资建议：红塔证券给予“增持”评级，基于消费升级和业绩增长预期，短期定岗用工优化可能影响成本，但长期利好经营效率。
• 风险提示：原材料和包材价格上涨、宏观经济下行、需求疲软及行业竞争加剧等因素可能影响业绩。