20221105-安信证券-电新行业周报（2022年第43期）_三季度电力设备板块基金持仓略有下滑_业绩延续高速增长_19页_852kb

报告摘要

2022年三季度，电力设备板块基金持仓略有下滑，但整体行业业绩保持高速增长，展现出较强的景气度。同时，板块内不同子行业表现各异，光伏与储能成为最景气赛道，风电则受多重因素影响，增长相对缓慢。本周电力设备板块整体上涨10.0%，跑赢沪深300指数3.6%。

基金持仓变化：三季度公募基金对电力设备板块的持仓市值为5106亿元，持仓比例为17.6%，环比下降1.4%。板块超配幅度为8.3%，较上季度下降0.4%。
子板块持仓变化：电池板块减仓幅度较大（-1.91%），而光伏设备和风电设备仓位略有上升（+0.17%、+0.09%），电网设备基本持平。
持仓集中度：前二十大重仓股基金持股市值占比约78%，环比下降3.4%，表明持仓趋于分散。
业绩表现：电力设备板块前三季度营收同比增长45.8%，归母净利润同比增长68.2%，延续高增长态势。其中光伏设备增速最快（+123.1%），电池次之（+68.2%），风电则为负增长（-20.8%）。
盈利能力：三季度板块整体毛利率/净利率分别为20.2%/9.8%，环比下降0.7%/0.2%。上游原材料价格居高不下，压制了新能车和光伏板块的盈利能力，但预计随着产能释放，成本压力将有所缓解。
板块走势：本周电力设备板块整体上涨10.0%，其中电机和电池板块涨幅较大，风电设备涨幅最弱。

政策支持：国家发改委发布通知，明确原料用能不纳入能源消费总量控制；国家能源局推动煤电机组节能降碳改造；贵州支持煤电一体化项目优先并网。
项目进展：河北启动35GW风、光项目申报；金刚光伏签约2.51亿元HJT电池片销售合同；易事特中标2.15亿元共享储能电站项目；大金重工斩获海外风电项目订单；桂冠电力投资建设多个新能源项目，总投资约33.96亿元；科新机电拟投建清洁能源高端装备示范基地；雅化集团与爱思开新能源签订氢氧化锂供货合同；和邦生物与皇氏绿能签订硅片长供协议；华银电力拟建储能电站项目，预计税前IRR为10.71%；中环装备拟收购环境科技股权；芳源股份拟回购股份用于可转债转换。

行业评级：领先大市-A，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
首选股票：
- 603799 华友钴业，目标价71.02元，买入-A；
- 002812 恩捷股份，目标价240.15元，买入-A；
- 600438 通威股份，目标价64.49元，买入-A；
- 003038 鑫铂股份，目标价72.09元，买入-A；
- 603212 赛伍技术，目标价33.59元，买入-A；
- 002531 天顺风能，目标价16.00元，买入-A；
- 603218 日月股份，目标价17.21元，买入-A；
- 300772 运达股份，目标价24.82元，买入-A。