20260825-五矿期货-有色期权早报_18页_8mb

报告摘要

有色期权早报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月25日的有色期权早报，内容涵盖铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、镍（NI）、铅（PB）、锡（SN）和锌（ZN）等8种有色金属期权的市场数据、因子分析及策略建议。报告提供了各期权品种的最新价、涨跌幅、成交量、持仓量及PCR（Put/Call Ratio）等关键指标，分析了隐含波动率与压力支撑位，并提出了以做空波动率为主要思路的期权策略建议。

各期权品种市场数据与分析

铝合金（AD）期权

标的合约：ad2610
最新价：22995元
涨跌幅：0.17%（+40元）
成交量：5919万手（-692万手）
持仓量：18012万手（-40万手）
隐含波动率：维持在年平均0.1936上方
持仓量PCR：0.9995，位于近一年40.82%水平
压力位：26000元
支撑位：21200元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AD2609C23400，S_AD2609P22800（2609最后交易日）

铝（AL）期权

标的合约：al2610
最新价：23765元
涨跌幅：0.61%（+145元）
成交量：143183万手（-32104万手）
持仓量：263702万手（-3736万手）
隐含波动率：维持在年平均0.1827上方
持仓量PCR：0.9589，位于近一年88.57%水平
压力位：24000元
支撑位：23400元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AL2609C24200，S_AL2609P23600（2609最后交易日）

氧化铝（AO）期权

标的合约：ao2610
最新价：2690元
涨跌幅：0.18%（+5元）
成交量：209342万手（-32370万手）
持仓量：271274万手（-13636万手）
隐含波动率：维持在年平均0.3215上方
持仓量PCR：0.5276，位于近一年24.49%水平
压力位：140000元
支撑位：128000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_NI2609C132000，S_NI2609P128000（2609最后交易日）

铜（CU）期权

标的合约：cu2609
最新价：108110元
涨跌幅：0.76%（+820元）
成交量：74677万手（+1402万手）
持仓量：138087万手（-12247万手）
隐含波动率：维持在年平均0.2445上方
持仓量PCR：0.9145，位于近一年70.20%水平
压力位：110000元
支撑位：106000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_CU2609C112000，S_CU2609P106000（2609最后交易日）

镍（NI）期权

标的合约：ni2609
最新价：129590元
涨跌幅：0.86%（+1110元）
成交量：152615万手（+32302万手）
持仓量：74729万手（-16902万手）
隐含波动率：维持在年平均0.3215上方
持仓量PCR：0.5276，位于近一年24.49%水平
压力位：140000元
支撑位：128000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_NI2609C132000，S_NI2609P128000（2609最后交易日）

铅（PB）期权

标的合约：pb2610
最新价：16165元
涨跌幅：0.49%（+80元）
成交量：71717万手（-15266万手）
持仓量：77170万手（-78万手）
隐含波动率：维持在年平均0.1822上方
持仓量PCR：0.7696，位于近一年51.02%水平
压力位：16200元
支撑位：16000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_PB2609C16400，S_PB2609P15800（2609最后交易日）

锡（SN）期权

标的合约：sn2609
最新价：427110元
涨跌幅：-0.13%（-580元）
成交量：102040万手（-7981万手）
持仓量：24477万手（-5427万手）
隐含波动率：维持在年平均0.4233上方
持仓量PCR：1.4498，位于近一年90.61%水平
压力位：450000元
支撑位：405000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_SN2609C450000，S_SN2609P405000（2609最后交易日）

锌（ZN）期权

标的合约：zn2610
最新价：25905元
涨跌幅：1.05%（+270元）
成交量：144624万手（-17413万手）
持仓量：144428万手（+5736万手）
隐含波动率：维持在年平均0.1775上方
持仓量PCR：0.8494，位于近一年60.41%水平
压力位：26000元
支撑位：25000元
策略建议：无方向性策略，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_ZN2609C26500，S_ZN2609P25500（2609最后交易日）

期权策略总结

方向性策略：所有品种均无明确方向性策略建议。
波动性策略：
- 建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，以获取期权时间价值收益。
- 需动态调整持仓delta，保持中性。
- 每个品种建议的策略如下：
  - AD：S_AD2609C23400，S_AD2609P22800（2609最后交易日）
  - AL：S_AL2609C24200，S_AL2609P23600（2609最后交易日）
  - AO：S_AO2609C2750，S_AO2609P26500（2609最后交易日）
  - CU：S_CU2609C112000，S_CU2609P106000（2609最后交易日）
  - NI：S_NI2609C132000，S_NI2609P128000（2609最后交易日）
  - PB：S_PB2609C16400，S_PB2609P15800（2609最后交易日）
  - SN：S_SN2609C450000，S_SN2609P405000（2609最后交易日）
  - ZN：S_ZN2609C26500，S_ZN2609P25500（2609最后交易日）