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中辉有色日度研究报告总结（2026.8.26）

核心内容概览

本报告为中辉期货研究院发布的有色金属市场日度分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍及碳酸锂等品种，分析市场趋势、产业逻辑及策略建议。报告强调了当前市场中多空力量对比、事件驱动因素以及市场情绪变化对价格的影响。

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各品种分析

黄金（★★）

• 核心观点：强势震荡
• 主要逻辑：
  • 中东局势缓和，伊朗问题意外缓和，降低通胀预期。
  • 美债利率走低，贵金属价格上涨。
  • 短期突破整数关口，站上关键趋势线。
• 策略建议：
  • 短期操作建议移动止盈。
  • 长线配置建议背靠整数关口参与。
  • 需关注流动性风险。

白银（★）

• 核心观点：反弹
• 主要逻辑：
  • 跟随黄金波动，避险情绪支撑金银。
  • 尽管基本面弱于去年，但白银弹性较大。
• 策略建议：
  • 短期突破震荡区间，建议新多单背靠该位置交易。
  • 需关注波动率变化及市场情绪。

铜（★）

• 核心观点：震荡偏强
• 主要逻辑：
  • 美伊谈判重大进展，美铜关税预期推高铜价。
  • 全球央行年会临近，警惕美元指数反弹。
  • 铜精矿TC续创新低，支撑中长期铜价。
• 策略建议：
  • 短期部分多单逢高止盈。
  • 中长期对铜依旧看好。
  • 沪铜关注区间【107000，110000】元/吨，伦铜关注区间【14000，14500】美元/吨。

锌（★）

• 核心观点：震荡企稳
• 主要逻辑：
  • 中东局势缓和，市场风险偏好提升。
  • 冶炼厂和贸易商交仓，国内和海外库存均累库。
  • 高锌价抑制需求，但冶炼亏损限制下方空间。
• 策略建议：
  • 短期震荡偏强，建议多单逢高部分止盈。
  • 沪锌关注区间【25500, 26500】，伦锌关注区间【3800, 3900】美元/吨。

锡（★）

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 佤邦雨季及刚果金疫情扰动锡矿供应。
  • AI算力需求提供结构性增量。
  • 全球锡库存持续去化至低位，仓单偏低放大价格弹性。
• 策略建议：
  • 短期区间震荡，关注上方压力位突破情况。

铝（★）

• 核心观点：震荡企稳
• 主要逻辑：
  • 中东局势缓和，市场风险偏好提升。
  • 国内产能天花板及全球库存淡季去化支撑铝价。
  • EGA复产节奏超预期，可能影响短期走势。
• 策略建议：
  • 短期震荡企稳，关注后续海外复产节奏。
  • 沪铝主力运行区间【23500-24500】，氧化铝关注区间【2600，2700】。

镍（★）

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 中东局势缓和，原油和美元指数走弱。
  • 硫磺价格高位支撑成本，但高库存和淡季累库限制涨幅。
  • WBMS数据显示6月镍仍供应过剩，印尼政策存在不确定性。
• 策略建议：
  • 短期区间震荡，关注后续印尼政策。
  • 镍主力运行区间【128000-133000】。

工业硅（★）

• 核心观点：反弹承压
• 主要逻辑：
  • 市场传言大厂暂不减产，减产计划落空。
  • 成本端焦煤偏强，但需求端多晶硅减产预期影响价格。
• 策略建议：
  • 短期逢高沽空，关注减产情况。

多晶硅（★）

• 核心观点：回调买入
• 主要逻辑：
  • 多晶硅企业逐步公布报价，大厂报价为41-43元/kg。
  • 下游跟涨，价格有望修复至完全成本线附近。
  • 高库存限制超额利润空间。
• 策略建议：
  • 建议回调时买入，关注减产会议进展。

碳酸锂（★）

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 总库存连续16周去库，产量小幅下滑。
  • 锂精矿港口库存上升，市场情绪受扰。
  • 供需紧平衡，价格震荡为主。
• 策略建议：
  • 逢低试多，建议关注【148000-160000】区间。

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 风险提示包括但不限于：
  • 流动性风险
  • 需求不足
  • 政策风险
  • 供应扰动
  • 价格波动

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重要数据摘要

品种	最新价格	前值	涨跌	涨跌幅	周变化
黄金（SHFE）	1004.22	1006.82	-0.26%	-	-
黄金（COMEX）	4716	4710	0.13%	-	-
白银（SHFE）	16631	16843	-1.26%	-	-
白银（COMEX）	69	69	0.66%	-	-
沪铜主力	107980	107910	0.06%	-	-
LME铜	14325	14245	0.56%	-	-
沪锌主力	26070	25905	0.64%	-	-
LME锌	3884.5	3827	1.50%	-	-
伦铝	3244	3212.5	0.98%	-	-
沪铝主力	23755	23765	-0.04%	-	-
伦镍	17015	17045	-0.18%	-	-
沪镍主力	129860	129460	0.31%	-	-
碳酸锂（LC2701）	150,280	158,860	-8,580	-5.40%	-

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免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制。
• 本报告所载资料、工具及材料仅作参考，不构成投资建议。
• 本报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性和完整性作出任何保证。
• 期货投资有风险，入市需谨慎。