20260907-宁证期货-钢材_成本支撑强劲_钢价震荡偏强_5页_2mb

钢材市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了近期钢材市场走势，指出当前市场处于供应低位、持续去库、成本偏强的格局中，钢材价格整体呈现震荡偏强趋势。尽管需求端恢复节奏偏慢，但成本端支撑强劲，推动钢价上涨。报告从期货市场、现货市场及基本面数据等多角度展开分析，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

1. 市场走势

• 螺纹钢价格：8月31日-9月4日，全国主要城市螺纹钢均价为3338元/吨，周环比上涨1.03%。
• 价格趋势：本周市场延续偏强格局，但涨幅较上周有所收窄。
• 展望：预计下周钢材价格将继续震荡偏强，但涨幅温和，需关注终端需求释放及燃料供应变化。

2. 供应端分析

• 螺纹钢产量：持续下滑，主因原料供应紧张及亏损倒逼减产。
• 钢厂日均铁水产量：最新一周为236.82万吨，环比微增0.09%，显示钢厂仍处于减产状态。
• 库存情况：
  • 螺纹钢厂库存：159.5万吨，环比下降2.34%。
  • 螺纹社会库存：505.46万吨，环比下降1.15%。
  • 热卷钢厂库存：68.96万吨，环比下降4.75%。
  • 热卷社会库存：365.14万吨，环比几乎持平（-0.00%）。

3. 成本端支撑

• 双焦（焦炭与焦煤）：供给持续紧张，价格强势运行，对钢价形成有力支撑。
• 铁矿石：海运费创年内新高，进一步推高成本，支撑钢价上涨。
• 高炉利润：螺纹钢高炉利润表现显示钢厂盈利能力承压，但成本支撑仍强。

4. 需求端表现

• 旺季消费回升：高温多雨天气逐步消退，但消费回升节奏偏慢，表观消费尚未明显放量。
• 库存季节性：螺纹钢及热卷库存均处于季节性低位，显示市场去库趋势明显。

关键信息

1. 期货市场表现

• 螺纹&热卷主力合约：5日分时图显示价格震荡偏强。
• 价差分析：
  • 螺纹10-01价差：显示价格结构偏强。
  • 热卷10-01价差：价格结构亦偏强。
  • 卷螺差：热卷相对螺纹钢价格偏强，反映市场对热卷需求的偏好。

2. 投机度分析

• 投机度（成交量/持仓量）：图5显示市场投机氛围较浓，可能影响短期价格波动。

3. 基本面数据趋势

• 供需趋势图：螺纹钢与热卷供需趋势均显示供应收缩、需求温和回升。
• 库存季节性分析：钢厂与社会库存均处于季节性低位，反映市场去库趋势明显。

风险提示

• 宏观政策：政策变化可能对市场情绪及资金流向产生影响。
• 成材需求：终端需求释放速度将直接影响钢价走势。
• 钢材出口：出口情况变化可能影响国内供需格局。
• 钢厂利润：钢厂盈利能力承压，可能影响产量及价格走势。
• 炉料成本支撑：铁矿石、焦炭等原料价格波动将对钢价形成持续影响。

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