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香港首个五年规划发布，资本市场互联互通再迎利好 ——资本市场周报（2026年第26期）总结

核心内容

2026年9月16日，香港特区行政长官李家超公布了《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，这是香港首次制定五年规划，也是对接国家“十五五”规划的重要举措。该规划共7篇28章，约6万字，提出七大理念和五大核心目标，其中“经济发展取得新突破”被置于首位，强调巩固和提升香港国际金融中心地位。

规划重点包括：

• 畅通优质企业赴港上市渠道：支持内地及海外行业龙头和新兴产业企业赴港上市，深化港交所与前海股权交易中心合作，提升港股IPO对业绩兑现能力的重视。
• 推动互联互通扩容：扩大“股票通”“债券通”“理财通”“私募通”等渠道，释放跨境配置需求，增强香港财富管理功能。
• 完善离岸人民币投融资体系：协同推进一级市场发行、二级市场流动性提升及固定收益与货币基础设施建设，推动人民币国际化。
• 支持中资金融机构以香港为国际业务基地：鼓励内地大型金融机构在港设立国际总部，提升其境外资本实力与跨境业务能力。

主要观点

• 香港作为国际金融中心，具有美元市场和离岸人民币市场双重优势，是人民币国际化的“超级联系人”。
• 互联互通机制将促进内地与香港资本市场的深度融合，为内地企业拓展国际融资渠道，为国际资本提供配置人民币资产的平台。
• 人民币在美元走强背景下逆势升值，主要受益于中国货物贸易顺差和中美经贸关系稳定。
• A股多数指数上涨，科技成长风格表现突出，港股主要指数分化，恒生科技指数上涨，恒生指数和恒生中国企业指数下跌。
• 全球债券市场收益率分化，美国10年期国债收益率突破5%，日本收益率回落。
• 人民币汇率相对强势，美元兑人民币周内升破6.70关口。

关键信息

政策动态

1. 证监会：引导上市公司压缩账期，及时支付中小企业款项，以缓解现金流压力。
2. 潘功胜：在《求是》杂志署名文章中强调优化金融结构，发展多层次金融市场体系，包括股权和债券市场“科技板”。
3. 中债金融估值中心：发布两只熊猫债指数，丰富市场投资基准。
4. 青岛证监局：联合深交所开展“走进深交所”活动，助力企业拓宽直接融资渠道。
5. 美国加密资产监管立法：《CLARITY Act》因未获足够支持而暂时搁置。

全球资本市场表现

• 股票市场：A股多数指数上涨，科技成长风格表现突出；港股分化，恒生科技指数上涨；美股分化，纳斯达克上涨，道指下跌。
• 债券市场：美国10年期国债收益率上涨，日本收益率回落，英国收益率下行。
• 外汇市场：人民币逆势升破6.70关口，美元兑人民币小幅下跌。
• 商品市场：布伦特原油小幅回落，伦敦金现上涨。

风险提示

• 政策理解不到位风险：市场对政策的解读和执行可能存在偏差。
• 地缘冲突不确定性风险：国际局势变化可能影响资本流动和市场稳定性。

总结

本周资本市场焦点围绕香港首个五年规划的发布，标志着香港在国家发展战略中的重要角色进一步明确。规划强调深化内地与香港资本市场互联互通，推动人民币国际化，并支持中资金融机构拓展海外业务。A股多数指数上涨，科技成长风格表现突出；港股表现分化，恒生科技指数上涨；美股走势分化，纳斯达克上涨，道指下跌。人民币在美元走强背景下逆势升值，显示中国经济基本面稳健。全球债券市场收益率分化，美国10年期国债收益率突破5%，日本收益率回落。商品市场方面，原油价格小幅回落，黄金上涨。风险提示包括政策理解不到位和地缘冲突不确定性。