20260816-华泰期货-黑色建材周报_港口库存去化_煤价高位震荡_7页_1mb

报告摘要

港口库存去化，煤价高位震荡总结

核心内容

近期煤炭市场呈现“港口库存去化，煤价高位震荡”的态势，市场参与者对后市预期存在分歧。整体来看，煤炭供需格局在安监趋严和进口煤供给充足之间保持微妙平衡，但部分低卡煤种供应偏紧，叠加日耗增长，煤价表现偏强。

主要观点

价格走势
- 产地方面：榆林5800大卡指数周环比上涨20.0元/吨至732.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数上涨11.0元/吨至662.0元/吨；大同5500大卡指数上涨4.0元/吨至722.0元/吨。
- 港口方面：CCl进口4700指数报95.3美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨；CCl进口3800指数报77.0美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。
- 海运费：OCFI指数报1117.94点，下跌11.14点；BDI指数报2844.00点，下降245.00点，跌幅为1%。
港口库存
- 截至8月14日，北方港（不含黄骅）库存合计2388.0万吨，周环比下降103.0万吨。
- 港口日均调入量103.84万吨，环比增加2.52万吨；日均调出量119.72万吨，环比减少1.2万吨。
电厂需求
- 沿海六大电厂日耗92.7万吨，周环比减少2.3万吨；总库存1408.3万吨，周环比下降10.2万吨。
- 可用天数为15天，周环比持平。
- 华南地区日耗较高，库存下降较快，后期供应恢复的不确定性促使电厂对进口煤价格接受度提升。
供需逻辑
- 国内安监趋严导致产量紧张，但进口煤供给充足，煤炭总量不缺。
- 部分低卡煤种偏紧，叠加日耗增长，煤价偏强。
- 迎峰度夏接近尾声，日耗存在回落预期，煤炭库存保持高位，高煤价开始侵蚀电厂利润，煤价上方空间有限。
市场预期
- 产地煤价预计短期内延续稳中偏强走势。
- 后续需关注港口价格走势及下游实际采购需求变化。