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碳酸锂、镍、不锈钢、铝、光伏、锡、铜产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年8月25日碳酸锂、镍、不锈钢、铝、光伏、锡、铜等金属产业的期现价格、价差、基本面数据及市场观点，涵盖现货价格、期货走势、库存变化、供需格局、成本因素及市场预期等方面。

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碳酸锂产业

价格及价差

• 电池级碳酸锂均价：160,500元/吨（+5.42%）
• 工业级碳酸锂均价：155,500元/吨（+5.60%）
• 氢氧化锂均价：电池级148,500元/吨（+5.51%），工业级136,000元/吨（+6.04%）
• 电碳-工碳价差：5,000元/吨（持平）
• 基差：1,640元/吨（-125.51%）

基本面数据

• 产量：7月碳酸锂产量105,187吨（-8.79%），电池级74,157吨（-8.36%），工业级31,030吨（-9.78%）
• 需求量：7月碳酸锂需求量160,816吨（+6.50%）
• 进口量：7月进口26,752吨（+3.45%），出口212吨（-18.83%）
• 产能：8月碳酸锂产能174,062吨（+5.18%）

库存情况

• 总库存：61,835吨（-7.62%）
• 下游库存：47,493吨（-6.02%）
• 冶炼厂库存：14,342吨（-12.56%）

市场观点

• 期货盘面宽幅波动，主力合约LC2701上涨1.6%至158,860元/吨。
• 供应端扰动增加，市场对复产预期加快。
• 需求端短期韧性较强，多家主流机构调研的8月电池排产增长6%-8%。
• 社会库存持续去化，新仓单注册较快。
• 9月后原料到港预期及仓单增量可能压制上涨空间，短期预计偏强运行，主力参考15.3-16.3万区间。

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镍产业

价格及价差

• 1#电解镍：131,450元/吨（+1.43%）
• 1#金川镍：132,250元/吨（+1.42%）
• 进口镍：130,650元/吨（+1.44%）
• LME 0-3：-163美元/吨（-2.06%）
• 期货进口盈亏：-267元/吨（-50.85%）
• 沪伦比值：7.60（-0.13%）

成本分析

• 一体化MHP生产电积镍成本：148,046元/吨（-7.58%）
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：143,001元/吨（-8.84%）
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：148,538元/吨（+0.23%）

基本面数据

• 产量：中国精炼镍产量30,787吨（-3.06%），进口25,691吨（-14.71%）
• 库存：SHFE库存112,277吨（-0.68%），社会库存131,242吨（-1.88%）

市场观点

• 沪镍盘面宽幅震荡，短期维持区间震荡。
• 印尼新增配额逐步释放，供应边际增加。
• 炼厂利润压缩，部分企业降负荷生产。
• 镍铁成交清淡，不锈钢消费淡季压制需求。
• 成本端硫磺价格高位松动，港口库存低位限制下行空间。
• 预计核心运行区间在127,000-133,000元/吨，短线区间操作为主。

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不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B：14,500元/吨（持平）
• 期现价差：455元/吨（-3.19%）

原料价格

• 红土镍矿：65美元/湿吨（持平）
• 高镍生铁：1,121元/镍点（持平）
• 铬精矿：55元/吨度（持平）

基本面数据

• 产量：8月300系不锈钢粗钢产量183.92万吨（-6.85%）
• 进口出口：不锈钢进口11.64万吨（-3.16%），出口39.14万吨（-12.29%）
• 社会库存：300系社库50.77万吨（+1.70%），冷轧社库30.21万吨（+1.37%）

市场观点

• 不锈钢盘面宽幅震荡，短期行情偏弱。
• 矿端新增配额逐步释放，供应边际增加。
• 8月300系排产回升，供应压力加大。
• 需求疲弱，铬铁跌价拖累成本。
• 社会库存持续累库，供应回升预期下库存压力未缓解。
• 短期预计维持区间震荡，主力参考14,000-14,700元/吨。

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铝产业链

价格及价差

• A00铝：23,800元/吨（+0.51%）
• N型颗粒硅：39,500元/千克（持平）
• N型硅片：1.19元/片（-3.25%）
• 多晶硅：26,900元/吨（-1.91%）

产量及开工率

• 氧化铝产量：7月746.04万吨（+2.11%）
• 电解铝产量：7月387.40万吨（+3.47%）
• 铝水比例：78.28万吨（+1.39%）

库存变化

• 社会库存：49.30万吨（-1.60%）
• 氧化铝港口库存：101.6万吨（-3.33%）

市场观点

• 铝价偏弱震荡，主力合约收涨0.61%至23,765元/吨。
• 国内供应宽松格局未改，海外复产压制上方空间。
• 库存去化提供底部支撑，但终端内需平淡。
• 建议关注去库持续性及宏观边际变化。

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光伏产业

价格及价差

• 多晶硅：37,695元/吨（-1.91%）
• 硅片：1.19元/片（-3.25%）
• 多晶硅仓单：22,830手（持平）

基本面数据

• 多晶硅产量：7月9.85万吨（+6.26%）
• 硅片产量：53.33GW（-3.89%）
• 库存：多晶硅库存30.70万吨（+5.50%），硅片库存30.02GW（+3.80%）

市场观点

• 多晶硅市场维持强政策预期与弱供需现实的博弈。
• 期货震荡回落，库存增长反映成交不畅。
• 需求预期小幅下调，库存压力仍存。
• 建议关注需求恢复及出口情况，若供需无改善，价格或再度承压。
• 偏强震荡，但小时线背离，存在转弱风险。
• 建议投资者做好风控管理，保持审慎持仓节奏。

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锡产业

价格及价差

• SMM 1#锡：425,700元/吨（-0.83%）
• LME 0-3升贴水：-331美元/吨（+9.32%）
• 进口盈亏：3,313.84元/吨（-25.24%）

基本面数据

• 7月锡矿进口：16,958吨（-2.71%）
• 精锡产量：15,290吨（-0.91%）
• 进口量：2,269吨（+84.77%），出口量1,745吨（+9.82%）
• 库存：SHFE库存6,018吨（+0.94%），社会库存8,313吨（+4.63%）

市场观点

• 锡价运行区间预计在42-45万元/吨。
• 供应端扰动仍存，国内银漫矿业停产影响约1,000吨。
• 印尼全面复产推迟至2027年，出口量低于往年水平。
• 宏观扰动较大，价格波动明显，但基本面偏强。
• 建议关注美元走势及主要供应国政策动态，中长期具备配置价值。

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铜产业

价格及价差

• SMM 1#电解铜：107,965元/吨（+0.11%）
• SMM广东1#电解铜：107,840元/吨（+0.22%）
• SMM湿法铜：107,880元/吨（+0.16%）
• LME 0-3：61.32美元/吨（-2.06%）
• 进口盈亏：-714元/吨（-251.69%）

市场观点

• 铜价短期震荡，宏观情绪改善，但地缘不确定性仍存。
• 供应端未出现明显变化，需求端未有显著提振。
• 建议关注宏观边际变化及供需变化，操作以短线为主。

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关键信息总结

产业	价格趋势	供应变化	需求变化	库存变化	市场观点
碳酸锂	上涨	供应扰动增加，复产预期加快	需求韧性较强	库存去化	短期偏强，关注去库持续性
镍	区间震荡	矿端新增配额释放，供应边际增加	需求疲弱	社会库存高位	短期震荡，关注宏观与成本变化
不锈钢	震荡偏弱	供应回升，库存压力加大	需求疲弱	社会库存累库	短期震荡，关注需求与库存
铝	偏弱震荡	供应宽松，海外复产	需求平淡	社会库存去化	短期震荡，关注去库持续性
光伏	震荡回落	多晶硅产量小幅增长	需求疲弱	库存增长	关注需求恢复及出口
锡	震荡	供应扰动，停产影响	需求疲弱	社会库存回升	震荡偏强，关注宏观与政策
铜	震荡	供应稳定	需求平淡		短期震荡，关注宏观变化