20260822-中泰期货-硅铁周报_11合约多空博弈剧烈_关注焦煤情绪扰动_21页_1mb

硅铁周报总结（2026年8月22日）

核心内容

本周硅铁市场呈现多空博弈态势，主要受焦煤情绪扰动影响。黑色研究团队认为，短期内硅铁价格波动仍由焦煤情绪主导，11合约在多头量化资金入场和托盘操作下被明显多配，但现货抛压明显，主力合约持续增仓至历史极值，但价格始终维持高位，涨跌均难突破区间。

主产区复产进度

• 本周总日产：16250吨（+270吨）
• 分产区情况：
  • 内蒙古：5290吨（-120吨）
  • 宁夏：3960吨（+390吨）
  • 甘肃：1900吨（0吨）
  • 青海：2505吨（0吨）
  • 陕西：2245吨（0吨）
  • 四川：50吨（0吨）

分析：宁夏地区复产积极，带动总日产回升至1.625万吨，月度供应回归过剩区间。9月初甘肃大厂复产进度将是未来关注重点。

需求情况

• 钢招：8月河钢75B硅铁招标定价6180元/吨，较上轮上涨50元/吨，招标数量3640吨，环比增加260吨。
• 金属镁：价格15900元/吨（-50元/吨），因减产和累库预期减弱，价格小幅支撑。
• 投机需求：本周现货商以收货为主，基差表现偏强。

库存变化

• 全国硅铁厂库存：76630吨（-11200吨）
• 内蒙古：49400吨（-10500吨）
• 宁夏：9000吨（+500吨）
• 甘肃：4880吨（-600吨）
• 青海：6550吨（-400吨）
• 陕西：6800吨（-200吨）

分析：甘肃因临时减产去库，宁夏预计后期可能持续累库，需关注库存变化对市场的影响。

成本与利润分析

成本

• 兰炭：本周宁夏兰炭小料价格870元/吨（+60元/吨），红柳林块煤成交均价815.18元/吨，环比上涨30.59元/吨。
• 电价：宁夏0.415元/度（0变化），内蒙古0.42元/度（0变化），青海0.36元/度（0变化）。
• 成本估算：
  • 内蒙古：5710.50元/吨（+63元/吨）
  • 宁夏：5560.50元/吨（+63元/吨）
  • 青海：5175元/吨（+63元/吨）

利润

• 利润估算：
  • 内蒙古：39.50元/吨（-13元/吨）
  • 宁夏：189.50元/吨（-13元/吨）
  • 青海：525元/吨（-43元/吨）

分析：整体成本小幅走强，但进一步上涨空间有限。利润受成本上升影响有所收缩，需关注成本端变化对利润的影响。

期货与基差表现

• 硅铁期货：

  • 1月收盘价：5938元/吨（+94元/吨）
  • 5月收盘价：5894元/吨（+78元/吨）
  • 9月收盘价：6190元/吨（+108元/吨）

• 基差：

  • 内蒙古：1月基差130元/吨（-44元/吨），5月基差174元/吨（-28元/吨），9月基差-122元/吨（-58元/吨）
  • 宁夏：1月基差110元/吨（-44元/吨），5月基差154元/吨（-28元/吨），9月基差-142元/吨（-58元/吨）
  • 青海：1月基差60元/吨（-74元/吨），5月基差104元/吨（-58元/吨），9月基差-192元/吨（-88元/吨）

分析：基差整体呈现波动，宁夏9月基差明显走弱，显示市场情绪和供需关系的不确定性。

综合判断

• 市场情绪：焦煤情绪主导硅铁走势，短期内硅铁价格面临冲高回落风险。
• 操作建议：单边角度建议逢高偏空，不建议追涨。
• 套利策略：9-11合约持续正套，反映市场对近月接货意愿强，但卖交割意愿不足。

数据来源

• Mysteel
• 铁合金在线
• 中泰期货整理

其他信息

• 硅铁60家样本企业库存：全国76630吨（-11200吨）
• 硅铁出口与进口：数据未完全显示，但出口均价与数量、进口均价与数量均受关注。
• 硅铁成本结构：电力占51%，兰炭占27%，硅石占5.5%，成本构成复杂，需密切关注各成本项变化。

总结要点

• 供应端：宁夏复产积极，甘肃大厂复产进度将影响供需格局。
• 需求端：钢招价格小幅上涨，但定价指导意义减弱，金属镁需求支撑有限。
• 库存端：甘肃去库，宁夏预计累库，需关注库存变化。
• 成本端：兰炭价格上涨，电价稳定，成本小幅走强。
• 利润端：利润受成本上涨影响，整体收缩。
• 期货端：多空博弈激烈，焦煤情绪主导，短期面临冲高回落风险。
• 操作建议：建议逢高偏空，避免追涨，关注9-11合约正套机会。