20210820-植信投资-公募基金2021年二季度解析_投资收益创新高_重仓股风格转换_21页_1mb

公募基金2021年二季度总结

一、行业概况

1. 总体规模与发行情况

• 二季度发行规模：5723.4亿元，较一季度下降46.4%。
• 发行数量：795只，创历史新高。
• 季度排名：二季度发行规模位列历史各季度第八位。
• 单只基金平均规模：7.2亿元，为近八个季度最低值。
• 发行趋势：二季度发行规模呈现波动，其中6月发行规模占比达52.4%，主要受5月股市回暖影响。

2. 各类基金发行表现

• 混合型基金：发行数量412只，规模2899.2亿元，仍是发行规模最大的类别。
• 债券型基金：发行数量187只，规模1741.5亿元，反超股票型基金，成为第二名。
• 股票型基金：发行规模770.2亿元，较一季度下降48.3%。
• 国际（QDII）基金：发行规模89.7亿元，较一季度有所下降。
• 货币市场型与另类投资基金：延续一季度无新基金发行状态。
• REITs：作为新成员，贡献了222.9亿元规模。

3. 投资收益表现

• 二季度投资收益：8752.5亿元，创近两年新高，较一季度增加超1万亿元。
• 收益来源：混合型基金贡献最大，占比达57.5%；股票型基金贡献28.5%。
• 收益率：本季度公募基金收益率为4.26%，略低于2020年二、三、四季度，但反映主动管理能力提升。

4. 基金公司盈利情况

• 净利润最高：易方达基金656.8亿元，头部机构吸金能力强。
• 盈利变化：二季度盈利前十基金公司与一季度完全不同，显示市场风格转换。

二、持仓情况

1. 股债配置比例变化

• 股票投资比例：22.6%，为近两年最高值。
• 债券投资比例：48.1%，为近两年最低值。
• 趋势：股债配置比例差距缩小，显示市场对股票信心回升。

2. 主动管理型偏股基金持仓策略

• 总体持股比例：79.0%，较上季度略有提升，但仍低于2020年四季度。
• 细分类别：
  • 普通股票型基金：88.6%
  • 偏股混合型基金：84.7%
  • 灵活配置型基金：65%
  • 平衡混合型基金：53.0%
• 趋势：平衡混合型基金持股比例逐渐向50%靠拢，体现其平衡策略。

3. 重仓股变化

• 第一重仓股：宁德时代（1026.2亿元），取代贵州茅台（663.2亿元）。
• 其他重仓股：
  • 隆基股份：从第十名升至第五名。
  • 药明康德：排名提升。
  • 东方财富、爱尔眼科：新晋前十重仓股。
• 变化原因：电子科技和医药生物行业受政策支持与市场需求推动，成为新的投资热点。

4. 持股集中度创新高

• 前五重仓股平均占比：22.82%
• 前十重仓股平均占比：36.87%
• 趋势：马太效应明显，资金持续向行业龙头集中。

三、后续展望

1. 规模预测

• 发行规模：预计未来1至2个季度略有回升，但难以恢复至一季度水平。
• “固收+”基金：继续作为投资者配置重点，募集规模可能提升。

2. 投资收益预测

• 收益趋势：有望维持或高于二季度水平。
• 盈利主力：混合型和股票型基金仍为主要盈利来源。

3. 申购赎回预测

• 偏股类基金：净申购金额可能有所反弹。
• 债券型基金：预计维持净申购状态。
• 货币市场型基金：可能转向净赎回。

4. 资产配置趋势

• 股票投资比例：将逐步提升，慢牛格局形成。
• 行业偏好：电子科技类行情良好，新能源和芯片产业持续受资金青睐。
• 第五次抱团趋势：电子科技类行业或将维持13个季度的行情。

四、总结

2021年二季度公募基金发行规模虽大幅下滑，但投资收益由负转正并创新高，主要得益于股市回暖及主动管理能力的提升。混合型基金仍是发行主力，但股票型基金发行规模下降明显。债券型基金在政策支持下成为唯一正增长类别。重仓股风格转换，宁德时代取代贵州茅台成为第一大重仓股，电子科技与医药生物行业成为新的投资热点。持股集中度再创新高，反映市场对龙头企业的信心增强。未来，公募基金规模有望回升，“固收+”基金仍将是市场主流，股票投资比例继续上升，电子科技类行业或将持续引领市场趋势。