20260323-华宝期货-有色金属周报_42页_3mb

报告摘要

本报告为华宝期货发布的有色金属周度分析，涵盖铝、锌、锡、碳酸锂等主要品种的行情回顾、行情预判及详细数据。报告从供需、库存、成本、利润及宏观因素等多角度分析，为投资者提供市场动态及未来趋势预判。

行情回顾：上周铝价高位回调，期货主力合约收盘价24020元/吨，环比下跌3.77%；现货价格24030元/吨，环比下跌4.26%。
行情预判：国内累库持续，高库存与弱现实压制上涨动能，短期高位承压运行。关注宏观事件演变、库存拐点及供给放量情况。
关键数据：
- 国产高品铝土矿价格：3月20日当周585元/吨，环比持平。
- 国产低品铝土矿价格：3月20日当周515元/吨，环比持平。
- 进口铝土矿价格：3月20日当周66.28美元/吨，环比上涨2.28%。
- 铝锭社会库存：3月23日当周133.7万吨，环比增加1.1万吨。
- 铝锭保税区库存：3月19日当周49800吨，环比增加1900吨。
- 铝锭开工率：下游加工企业开工率微升至62.9%，旺季情势略有显现。
- 基差：当月基差110元/吨，环比下跌10元/吨；主力基差50元/吨，环比下跌110元/吨。
- 价差：当月-主力价差-60元/吨，环比-100元/吨；当月-连三价差-125元/吨，环比+15元/吨。

行情回顾：上周锌价偏弱运行，期货主力合约收盘价22935元/吨，环比下跌4.99%；现货价格22390元/吨，环比下跌7.02%。
行情预判：中长期放量仍给价格上方压力，但需时间兑现。短期价格区间整理，关注宏观风险事件及内外库消走势。
关键数据：
- 国产锌精矿价格：3月20日当周19722元/金属吨，环比下跌936元/金属吨。
- 国产锌精矿加工费：1550元/金属吨，环比持平。
- 进口锌精矿加工费：5.23美元/干吨，环比下跌6.02美元/干吨。
- 锌锭社会库存：3月23日当周25.52万吨，环比减少2.06万吨。
- 锌锭保税区库存：3月19日当周0.33万吨，环比持平。
- 锌锭开工率：59.7%，环比上涨6.69个百分点。
- 基差：当月基差-20元/吨，环比下跌30元/吨；主力基差-25元/吨，环比上涨35元/吨；连三基差-60元/吨，环比上涨95元/吨。
- 价差：当月-主力价差-5元/吨，环比上涨65元/吨；当月-连三价差-40元/吨，环比上涨125元/吨。

行情回顾：上周锡价宽幅震荡，期货主力合约收盘价342480元/吨，环比下跌8.45%；现货价格354000元/吨，环比下跌8.53%。
行情预判：供应紧张局面小幅缓解，但下游需求偏弱，锡价仍偏弱震荡。
关键数据：
- 2月国内锡矿进口量1.71万吨，环比下降3.69%，同比增长96.04%。
- 云南、江西两省合计开工率68.51%，环比下降0.42%。
- SHFE锡锭库存总计10042吨，环比下降2472吨。
- 锡精矿加工费：云南40%加工费16000元/吨，环比持平；广西、湖南、江西60%加工费12000元/吨，环比持平。
- 锡矿进口盈亏水平：39899.73元/吨，环比上涨7952.71元/吨。
- 锡锭社会库存：10977吨，环比下降2380吨。

行情回顾：上周碳酸锂期货主力合约下跌5.41%，收盘价14.39万元/吨；SMM电碳周均价154300元/吨，环比下跌2.25%。
行情预判：宏观扰动叠加供需博弈，锂价承压，预计短期偏弱震荡。
关键数据：
- 碳酸锂总周度开工率：55.14%，环比上涨3.24%。
- 碳酸锂总周度产量：24186吨，环比上涨3.24%。
- 碳酸锂社会库存：4.07万吨，环比下降4.28%。
- 三元材料产量：1.75万吨，环比上涨3.11%；库存1.84万吨，环比上涨2.25%。
- 磷酸铁锂产量：10.20万吨，环比上涨0.25%；库存10.67万吨，环比上涨0.89%。
- 动力电芯产量：29.33GWh，环比上涨6.65%；三元类产量6.18GWh，环比上涨3.0%。
- 储能电芯产量：56.07GWh，环比下降11.03%；库销比0.53，环比不变。
- 分环节库存天数：总计27.7天，环比下降0.36%；上游4.7天，环比上涨2.18%；下游12.9天，环比上涨0.78%。