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华宝期货有色金属周报总结（2026.8.24）

核心内容概述

华宝期货发布的《有色金属周报》分析了2026年8月24日当周有色金属市场的走势及未来展望，涵盖了铝、锌、锡、碳酸锂等主要品种。报告指出，当前市场受宏观政策、供需变化及成本波动等多重因素影响，呈现出不同的价格走势与市场预期。

主要观点与关键信息

一、铝锭市场

• 价格表现：沪铝主力合约CU2609周环比下跌0.06%，现货价格周环比下跌0.10%。
• 供需分析：国内电解铝厂原料库存下降，但整体供应稳定。广西某氧化铝企业检修结束，供应或将增加，对价格形成压力。
• 需求情况：铝下游开工率稳中偏弱，铝板带、铝箔微弱企稳，铝线缆有望受益于Q4订单交付。
• 市场预期：美联储利率路径预期摇摆，铝价预计震荡运行，但上方空间受复产预期压制。
• 风险提示：关注地缘政治、宏观政策、供给放量及消费释放情况。

二、锌锭市场

• 价格表现：沪锌主力合约ZN2610周环比上涨0.21%，现货价格周环比下跌2.70%。
• 供需分析：国内锌精矿供应环比减少，加工费低位运行。进口锌精矿指数下降，海外供应有限。
• 需求情况：镀锌行业开工率环比上升，但终端消费改善有限，成品库存仍有一定增加。
• 市场预期：锌价偏强震荡，关注宏观情绪与矿端干扰。
• 风险提示：关注宏观政策、矿端投产及消费释放情况。

三、锡锭市场

• 价格表现：锡价高位运行，主力合约SN2609周环比上涨0.28%。
• 供需分析：国内锡精矿加工费维持高位，缅甸佤邦复产缓慢，海外供应不足。
• 需求情况：下游按需采购，半导体和新能源汽车对锡需求支撑较强。
• 市场预期：锡价高位偏强震荡。
• 风险提示：关注缅甸复产情况及刚果（金）局势变化。

四、碳酸锂市场

• 价格表现：主力合约LC2701周环比上涨3.08%，基差转负，期货升水。
• 供需分析：碳酸锂库存持续去化，盐湖减产影响供应，但枧下窝复产预期提振市场情绪。
• 需求情况：新能源车销量环比上升，储能电芯高景气延续，库销比处于低位。
• 市场预期：锂价震荡上行，价格运行区间15万~17万。
• 风险提示：关注检修复产进度、锂矿到港增量、下游排产节奏、成本传导等。

品种数据概览

铝

• 期货价格：CU2609收于107750元/吨，周环比-0.06%。
• 现货价格：中国平均价107890元/吨，周环比-0.10%。
• 库存：国内社会库存86万吨，环比-2.6%；保税区库存117000吨，环比+1600吨。
• 成本与利润：国产氧化铝完全成本2745.3元/吨，环比-10.2元；利润山西地区-45.79元/吨。
• 加工费：国产TC均价-1550元/金属吨，进口锌精矿指数-117.5美元/干吨。

锌

• 期货价格：ZN2610收于25710元/吨，周环比+0.21%。
• 现货价格：中国平均价25446元/吨，周环比-2.70%。
• 库存：SMM七地锌锭库存26.83万吨，环比-0.17%；保税区库存0.03万吨，环比不变。
• 加工费：国产TC均价-1550元/金属吨，进口锌精矿指数-117.5美元/干吨。
• 需求：镀锌行业开工率53.26%，环比+0.64%；产量309060吨，环比-2855吨。

锡

• 期货价格：SN2609收于428570元/吨，周环比+0.28%。
• 现货价格：中国平均价429500元/吨，周环比+0.47%。
• 库存：SHFE锡锭库存6018吨，环比+56吨；国内社会库存8313吨，环比+368吨。
• 加工费：云南40%锡精矿加工费18000元/吨，广西、湖南、江西60%加工费14000元/吨。
• 供需：国内冶炼厂开工小幅回升，原料边际改善但增量不足。

碳酸锂

• 期货价格：LC2701收于158680元/吨，周环比+3.08%。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂周平均价152236.2元/吨，周环比+3.17%。
• 库存：四地社会库存5.77万吨，环比+16.81%；大样本库存8.64万吨，环比-8.0%。
• 产量：总产量23007吨，环比-0.63%；盐湖产量4811吨，环比-16.99%。
• 进出口：7月进口量2.68万吨，环比+3.45%；出口量212吨，环比-18.83%。

总结

本报告对铝、锌、锡、碳酸锂等有色金属品种进行了详细分析，指出当前市场受供需格局、成本变化及宏观政策等多重因素影响，呈现出不同的走势。铝价预计震荡运行，锌价偏强震荡，锡价高位偏强，碳酸锂则震荡上行。各品种的库存、价格、加工费及进出口数据均显示市场存在结构性变化与不确定性，需密切关注后续政策、供应恢复及需求释放情况。