20260813-中原期货-关于上期所_能源中心套利指令介绍_2页_453kb
报告摘要
上期所、能源中心套利指令介绍总结
核心内容
本文档介绍了上海期货交易所（上期所）及能源中心的套利指令相关规则，包括套利指令的定义、开展方式、使用时间、下单数量、附加属性以及报价方式等内容。文档旨在帮助投资者了解如何在上述交易所中使用套利指令进行交易。
套利指令定义
套利指令分为两种类型：
- 跨期套利指令：同时买进和卖出相同标的物但不同到期日期货合约的指令。例如：买入1手
cu2501，卖出1手cu2502。 - 跨品种套利指令：同时买进和卖出相同到期日但不同标的物期货合约的指令。例如：买入1手
hc2501，卖出1手rb2501。
套利指令适用于上期所及能源中心上市的部分期货品种。
套利指令开展方式
套利指令通过挂牌套利合约的方式实现。投资者在交易系统中直接输入套利指令，系统将自动处理两个合约的买卖操作。
套利指令使用时间
套利指令的使用时间规则如下：
- 不参与集合竞价：套利指令仅在连续竞价阶段有效，不参与集合竞价申报、撮合及其他阶段。
- 撤销与撮合规则：
- 日盘集合竞价申报阶段可以撤销夜盘连续竞价未成交的套利指令。
- 日盘集合竞价撮合阶段，套利指令不参与撮合。
- 恢复连续竞价交易状态后，开始撮合套利指令，撮合完成后，交易系统才接受新的委托。
套利指令下单数量
- 最小下单数量：每次最小下单数量为1手。
- 最大下单量：每次最大下单量为500手。
- 交易所可根据市场情况对不同品种的最小和最大下单量进行调整。
套利指令附加属性
套利指令可附加以下两种属性：
- FOK（Fill or Kill）：若无法全部成交，则指令自动撤销。
- FAK（Fill and Kill）：若部分成交，则未成交部分自动撤销。
套利指令的最小变动价位
- 跨期套利：交易指令的最小变动价位与两个成分合约的最小变动价位一致。
- 跨品种套利：交易指令的最小变动价位为两个成分合约中最小变动价位的较小值。
- 注意：只有当两个成分合约的最小变动价位一致时，方可开展跨品种套利交易。
套利指令的报价方式
套利指令以价差形式报入，无需对两个合约分别报价。具体报价方式如下：
1. 跨期套利报价方式
- 买套利价格 = 近月合约买申报价格 - 远月合约卖申报价格
- 卖套利价格 = 近月合约卖申报价格 - 远月合约买申报价格
2. 跨品种套利报价方式
- 买套利价格 = 第一品种买申报价格 - 第二品种卖申报价格
- 卖套利价格 = 第一品种卖申报价格 - 第二品种买申报价格
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