20260812-中原期货-关于上期所_能源中心套利指令介绍_2页_453kb
报告摘要
上期所、能源中心套利指令介绍总结
核心内容
本文档介绍了上海期货交易所（上期所）及能源中心的套利指令相关规则，涵盖套利指令的定义、开展方式、使用时间、下单数量、附加属性以及报价方式等内容。这些规则适用于部分上市期货品种，旨在提高市场效率与流动性。
套利指令定义
套利指令分为两种类型：
- 跨期套利指令：指同时买进和卖出相同标的物但不同到期日期货合约的指令。例如：买入1手cu2501，卖出1手cu2502。
- 跨品种套利指令：指同时买进和卖出相同到期日但不同标的物期货合约的指令。例如：买入1手hc2501，卖出1手rb2501。
两种套利指令均适用于上期所及能源中心的部分期货品种。
套利指令开展方式
套利指令通过挂牌套利合约的方式实现。投资者需在交易系统中以价差形式提交指令，无需对两个合约分别报价。
套利指令使用时间
套利指令的使用时间有以下限制：
- 不参与集合竞价：套利指令只能在连续竞价阶段提交。
- 撤销规则：日盘集合竞价申报阶段可以撤销夜盘连续竞价未成交的套利指令。
- 撮合规则：日盘集合竞价撮合阶段不参与撮合，恢复连续竞价后才开始撮合。撮合完成后，交易系统才会接受新的委托。
套利指令下单数量
- 每次最小下单数量为 1手。
- 每次最大下单量为 500手。
- 交易所可根据市场情况调整不同品种的最小和最大下单量。
套利指令附加属性
套利指令可附加以下两种属性：
- FOK（Fill or Kill）：若无法完全成交，则指令被取消。
- FAK（Fill and Kill）：若部分成交，则剩余部分被取消。
套利指令的最小变动价位
- 跨期套利：交易指令的最小变动价位与两个成分合约的最小变动价位一致。
- 跨品种套利：交易指令的最小变动价位为两个成分合约中较小的最小变动价位。若两个合约的最小变动价位不一致，则不允许开展跨品种套利交易。
套利指令的报价方式
套利指令以价差形式报入，无需对两个合约分别报价。具体报价方式如下：
1. 跨期套利报价方式
- 买套利价格 = 近月合约买申报价格 - 远月合约卖申报价格
- 卖套利价格 = 近月合约卖申报价格 - 远月合约买申报价格
2. 跨品种套利报价方式
- 买套利价格 = 第一品种买申报价格 - 第二品种卖申报价格
- 卖套利价格 = 第一品种卖申报价格 - 第二品种买申报价格
注：套利指令的报价可以为负数。
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