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希迪智驾（03881.HK）2026年半年度业绩总结

核心内容概述

希迪智驾（03881.HK）于2026年8月13日发布了其2026年半年度业绩报告。报告显示，公司上半年营业收入显著增长，亏损大幅收窄，同时在自动驾驶与作业机器人领域取得突破性进展。公司战略方向进一步升级至“重载具身智能”，标志着业务从单一的自动驾驶向更广泛的智能装备领域拓展。

主要财务表现

营业收入

• 2026H1营业收入：8.04亿元，同比增长97.0%。
• 自动驾驶业务：贡献7.845亿元，同比增长107.3%，占总收入97.6%，是增长的主要驱动力。
• 作业机器人：首次实现收入310万元，占总收入0.4%，覆盖井下采矿掘进、露天矿装药、抱罐及挖采等机器人品类。
• 智能硬件及服务：收入0.16亿元，同比下降45.5%，占比2.0%，同比下降5.3个百分点。

净利润与亏损

• 归母净亏损：1.13亿元，同比收窄75.2%。
• 经调整净亏损：0.2亿元，同比收窄82.3%，已接近盈亏平衡。
• 净利润预测：
  • 2026年：-1.92亿元
  • 2027年：3.46亿元
  • 2028年：7.34亿元

EPS与估值

• EPS预测：
  • 2026年：-0.44元/股
  • 2027年：0.79元/股
  • 2028年：1.68元/股
• PE预测：
  • 2027年：22.65倍
  • 2028年：10.68倍
• P/B：2026年为40.91倍，2027年为22.65倍，2028年为10.68倍。

战略升级与业务拓展

战略方向

公司战略从“商用车自动驾驶”升维至“重载具身智能”，聚焦“物理AI×重型机器×高危作业”三大方向，构建统一数据引擎、重载世界模型、集群决策调度三层技术架构。

产品与生态

• 业务涵盖运输、作业、感知三大功能，实现从运输向作业领域的延伸。
• 作业机器人产品线开始形成收入，标志着公司进入新的业务增长阶段。
• 与生态合作进一步打开成长边界，推动第二曲线发展。

投资观点

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 盈利拐点临近：公司业务增长强劲，亏损收窄，盈利拐点预计将在2027年及之后逐步显现。
• 平台化叙事强化：公司正通过产品与生态布局，强化其在自动驾驶及智能装备领域的平台化战略。

财务预测

风险提示

• 产品及解决方案研发不适用行业变化的风险；
• 客户拓展不及预期的风险；
• 商业化落地不及预期的风险。

股票市场数据

关键财务指标

投资建议

• 投资评级：买入（维持）。
• 理由：自动驾驶业务持续高速增长，作业机器人首次实现收入，公司战略升级至“重载具身智能”，平台化叙事持续强化，盈利拐点临近，未来成长空间广阔。

总结

希迪智驾在2026年上半年实现了显著的营业收入增长，亏损大幅收窄，标志着公司正逐步走向盈利。自动驾驶业务仍是核心增长点，而作业机器人业务的首次收入贡献显示公司正在拓展新的市场领域。公司战略升维至“重载具身智能”，产品与生态布局进一步打开成长空间。尽管短期内成本费用压力较大，但长期来看，公司盈利拐点临近，未来发展前景乐观，因此维持“买入”评级。