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食品饮料行业周报总结

核心内容

本次渤海证券研究所晨会发布的食品饮料行业周报，主要围绕行业现状、上市公司动态、投资建议及风险提示等方面展开。报告整体对食品饮料行业持“中性”投资评级，认为行业在底部确立后将呈现波折前行的趋势。

上市公司重要公告

1. 顺鑫农业：发布2021年度业绩快报，归母净利润同比下降75.64%，显示其业绩受到较大影响。
2. 李子园：发布2021年年度报告，归母净利润同比增长22.34%，表现相对稳健。
3. 今世缘：发布2021年年度报告，归母净利润同比增长29.50%，增长势头良好。

行业重点数据跟踪

• 乳制品行业：生鲜乳价格小幅下滑，截至2022年4月13日，主产区生鲜乳平均价为4.18元/公斤，环比基本持平，同比下降1.90%。
• 肉制品行业：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升后持续上涨，但自去年十一前后开始明显下滑，中期向下趋势确立，目前价格处于底部阶段。截至2022年4月8日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到24.25元/千克、12.42元/千克、19.50元/千克，同比变动分别为71.58%、-35.78%、-39.89%。

投资建议

1. 食品饮料板块整体表现：本周板块小幅上涨，但内部结构分化明显，其中速冻食品表现优于酒类。
2. 长期关注高端白酒：建议长期关注高端白酒，以时间换空间，其确定性较强。
3. 次高端市场扩容：次高端市场持续扩容，具备高成长性。
4. 大众品优选：
   • 乳制品行业：年内成本可控，具备长期投资价值。
   • 啤酒板块：竞争格局较好，价格传导顺畅，受益于疫情后消费场景恢复及提价、产品高端化趋势。
5. 短期关注速冻食品及预制菜：疫情背景下，居家囤货需求上升，短期可关注相关板块。
6. 推荐标的：五粮液（000858）、今世缘（603369）、涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

风险提示

1. 宏观经济下行风险：可能对行业整体业绩产生负面影响。
2. 重大食品安全事件风险：可能引发市场恐慌，影响行业估值。

投资评级说明

分析师声明

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