20260731-中辉期货-生猪月报_7月猪价加速下行供需延续宽松_19页_5mb

2026年7月中辉期货生猪月报总结

核心内容

2026年7月，全国生猪市场持续承压，猪价加速下行。月末全国生猪出栏均价为10.36元/kg，环比下跌3.90%，同比下跌26.11%。供需双弱格局主导市场走势，短期内猪价反弹空间有限。

主要观点

一、现货表现

• 生猪出栏均价：7月全国外三元生猪均价为10.33元/kg，月末均价10.36元/kg，环比下降0.42元/kg，跌幅3.90%。
• 区域差异：河南地区出栏价10.46元/kg，四川地区9.51元/kg，广东地区11.91元/kg，山东地区10.58元/kg，湖南地区10.17元/kg。
• 二元母猪市场：均价保持1293元/头，主流报价1150-1450元/头，补栏需求冷清。
• 淘汰母猪：均价7.18元/kg，环比下跌5.03%，同比下跌28.84%。
• 仔猪市场：7kg仔猪均价235.95元/头，环比下跌8.75%，同比下跌44.20%，市场整体亏损。

二、供需结构分析

• 供给端：集团厂为完成月度出栏计划加速放量，南方高温多雨天气倒逼散户抛售，市场供给压力明显。
• 出栏结构：小体重与大体重猪出栏占比同步上升，反映疫病及行情低迷下的主动抛售。
• 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重122.96kg，环比微降0.06kg，生长速度放缓。
• 标肥价差：扩大至-1.02元/kg，标猪跌幅大于肥猪，反映终端需求疲弱，肥猪端惜售。

三、需求端表现

• 屠宰开工率：7月末全国生猪屠宰开工率为28.99%，环比微增0.29个百分点，同比增加2.16个百分点。
• 鲜销率：鲜销率81.62%，环比微降0.05个百分点，同比下滑6.04%。
• 冻品库容率：32.99%，环比微增0.06个百分点，同比上涨15.50%。终端消费疲弱导致冻品出库缓慢。

四、市场展望

• 8月出栏压力：预计8月出栏计划仍将继续调增，可能达5-6%的增幅，但供给压力仍较大。
• 短期行情：标肥价差扩大，终端需求无明显利好，预计短期猪价反弹有限。
• 远月合约：能繁母猪去化是远月合约核心定价因素，当前存栏量接近调控目标，后续去化可能放缓。
• 仔猪价格：三季度仔猪价格难有显著反弹，预计持续亏损，产能去化仍需关注。

五、操作建议

• 近月合约（09）：建议逢反弹沽空，因现货走弱、盘面高升水制约涨幅。
• 远月合约（01/03）：去化预期存在，但需警惕后续产能去化斜率放缓，高升水需谨慎，可关注回调后逢低布局机会。
• 整体趋势：维持“近弱远强”判断，需避免盲目抄底。

关键信息

• 猪价下行原因：供给端放量、需求端疲软、高温天气及疫病影响。
• 能繁母猪去化：二季度末存栏3780万头，接近调控目标3750万头，去化趋势延续。
• 仔猪亏损：全国仔猪大部分亏损，最大亏损达60元/头。
• 成本压力：自繁自养模式头均亏损190.04元，外购仔猪模式头均亏损285.66元，亏损进一步扩大。
• 替代品价格：牛肉、羊肉、鸡肉价格均小幅上涨，但对猪肉需求支撑有限。

风险提示

• 突发疫病
• 二育市场情绪波动
• 产能调控政策变化

数据来源

• 同花顺
• Mysteel
• 中辉期货研究院
• 上海钢联

附：重点数据摘要

图表参考

• 生猪期货收盘价（09、11、01、03合约）季节性走势
• 生猪期现结构
• 生猪标肥价差变化
• 仔猪饲料价格与料肉比
• 猪价与白条肉价格关系
• 仔猪与商品猪比价
• 能繁母猪存栏与淘汰量
• 全国猪肉鲜冻价差

总结

综上所述，2026年7月生猪市场整体承压，猪价加速下行，供需格局持续宽松。短期内，供给压力仍存，需求端无明显改善，预计猪价反弹有限。仔猪市场持续亏损，产能去化仍需关注。远月合约存在去化预期，但需警惕后续政策及市场情绪变化对走势的影响。操作上建议关注远月合约回调后的布局机会，避免盲目抄底。