20260825-瑞达期货-沪镍产业日报_1页_466kb

文档总结

核心内容

本文档提供了关于镍市场在期货市场、现货市场、上游情况、下游情况以及行业消息等方面的最新数据与分析观点，旨在为投资者提供参考。

期货市场

数据指标

主要观点

• 价格波动：沪镍主力合约收盘价环比下降470元/吨，LME3个月镍价格也小幅下跌。
• 持仓变化：沪镍主力合约持仓量环比增加50243手，显示市场参与者对镍的持仓意愿有所增强。
• 库存情况：上期所镍库存环比下降771吨，而LME镍库存有所增加，表明国内外库存变化趋势不同。
• 技术面：当前持仓处于低位，价格调整趋势明显，多空交投谨慎，预计短线沪镍将企稳震荡，关注12.7位置支撑，上方M60阻力。

现货市场

数据指标

主要观点

• 现货价格：SMM1#镍现货价和长江有色均价均出现环比下跌，显示现货市场承压。
• 升贴水：LME镍现货与三个月合约的升贴水为-170.72美元/吨，环比下降7.71美元/吨，表明现货价格相对三个月合约有所贴水。
• 供需关系：现货价格与期货价格之间存在一定的基差，显示市场对现货的需求与供应之间的关系。

上游情况

数据指标

主要观点

• 镍矿进口：镍矿进口数量环比增加，表明镍矿供应有所回升。
• 库存回升：国内镍矿港口库存明显回升，显示供应端压力有所缓解。
• 成本压力：镍矿进口平均单价环比下降，可能对冶炼成本产生一定影响。

下游情况

数据指标

主要观点

• 产量下降：300系不锈钢产量环比下降，可能受到市场需求疲软的影响。
• 库存持稳：不锈钢库存维持高位，显示市场供需关系尚未明显改善。

行业消息

• 美国政策：美国财长贝森特宣布动用近万亿美元国库账户资金回购美债，并公布多项针对伊朗的经济制裁措施。
• 美加贸易战：特朗普宣布明年起将加拿大汽车、零部件和钢铁关税提高至50%，美加贸易战进一步升级。
• 中国货币政策：央行公告8月25日开展5000亿元MLF操作，本月净回笼1000亿元，为近四个月来首次缩量续作。

观点总结

• 宏观面：美国政策及美加贸易战可能对镍市场产生一定影响，需关注全球经济形势。
• 基本面：菲律宾雨季结束，国内镍矿供应回升；印尼APNI建议增加镍矿缓冲额度，可能缓解原料紧张；同时关注印尼RKAB修订审批结果。
• 冶炼端：由于矿端成本高位，且印尼硫酸供应紧缺，冶炼利润仍处于亏损状态。
• 需求端：钢厂利润空间存在，排产预计增加；但新能源三元产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。
• 库存：国内库存高位持稳，海外LME库存有所增加。
• 市场展望：预计短线沪镍将企稳震荡，关注12.7位置支撑，上方M60阻力。

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