20260825-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_3mb

沪镍&不锈钢早报总结 — 2026年8月25日

核心内容概述

本报告为2026年8月25日沪镍与不锈钢的早间市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时提供相关价格数据与库存变化信息。整体市场呈现“高库存压制、成本支撑、供需双弱”的格局，建议投资者谨慎操作。

沪镍分析

基本面

• 供应端：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升；但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应仍偏紧。
• 印尼配额：已有十余家企业获批修订RKAB，配额放宽预期升温，可能对市场供应产生影响。
• 成本端：印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑边际增强；硫磺价格高位叠加新版矿价基准，进一步抬升采购成本。
• 库存端：LME镍库存和上期所镍库存均处于高位，显性库存构成主要压制因素。
• 需求端：300系不锈钢排产高位，但采购以刚需为主；三元电池产销有韧性，但采买意愿偏弱。

基差

• 现货价格为131450元/吨，基差为1860元/吨，偏多。

库存

• 上期所镍库存为101854吨，较8月21日增加72吨。
• LME镍库存为268488吨，8月24日与8月21日持平。
• 总库存为370342吨，较8月21日增加72吨。

盘面走势

• 收盘价低于20均线，20均线呈向下趋势，偏空。

主力持仓

• 主力净空持仓，空头减仓，整体偏空。

结论

• 沪镍2610合约呈现20均线上下震荡走势，建议以回落做多为主。

不锈钢分析

基本面

• 现货价格持平，矿供应充足，库存小幅回升。
• 印尼配额消息反复，矿价维稳，镍铁价格稳中有降。
• 成本线有一定支撑，但不锈钢消费仍未启动。

基差

• 不锈钢平均价格为15337.5元/吨，基差为1122.5元/吨，偏多。

库存

• 不锈钢期货仓单为82050吨，较8月21日减少653吨。
• 无锡库存为60.14万吨，佛山库存为32.74万吨，全国库存为111.89万吨，环比上升1.3万吨。
• 300系不锈钢库存为65.96万吨，环比上升0.29万吨。

盘面走势

• 收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

结论

• 不锈钢2610合约处于低位震荡状态，若下破整数平台，则建议观望。

关键价格数据

进口价折算

• 进口价折算为130244元/吨。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。
• 本报告著作权归大越期货所有，未经许可不得复制、传播或修改。