20210606-兴业证券-农林牧渔行业周报_行业出栏加速_静待旺季猪价反弹_16页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年6月6日农业板块的市场表现、行业动态及投资建议，重点聚焦生猪、禽类、饲料、疫苗等子行业，并对农产品价格、粮食及油脂价格、糖类价格、水产价格等进行了回顾与展望。

主要观点

• 农业板块表现：农业板块在28个子行业中排名第6，表现优于沪深300指数（-0.73%），上涨1.47%。
• 生猪价格：全国生猪均价为15.79元/kg，环比下跌9.67%。养殖户出栏积极，冻品库存充足，而下游消费仍处于淡季，导致猪价下跌。
• 禽类价格：毛鸡价格持平，鸡苗价格环比下跌17.02%。鸡肉终端需求平淡，鸡苗供应回升但养殖户补栏意愿不高。
• 饲料板块表现：饲料板块整体上涨，其中海大集团表现突出，Q1饲料销量预计同比增长22%，猪料销量增长超过100%。饲料提价及规模效应有助于利润留存。
• 疫苗板块：疫苗景气持续，建议关注科前生物及普莱柯，因其研发实力强、新品储备丰富。
• 农产品价格对CPI的影响：预计5月农产品价格对CPI仍为负贡献，但随着旺季到来，价格或有所反弹。
• 国际糖价：受巴西干旱预警影响，国际糖价反弹，国内糖价也有所上涨，建议关注中粮糖业。
• 风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格波动及自然灾害是主要风险因素。

关键信息

重点公司表现

投资建议

1. 疫苗板块：关注科前生物、普莱柯，建议继续增持。
2. 饲料板块：海大集团饲料销量高增，建议持续关注。
3. 糖价反弹：国际糖价上涨，国内糖价也有望跟随上涨，建议关注中粮糖业。
4. 行业展望：预计三季度猪价有望反弹，全年养殖环节或仍保持盈利。

市场表现

• 农业板块市盈率（TTM）：23.42倍
• 农业板块市净率（TTM）：3.82倍
• 沪深300市盈率（TTM）：13.99倍
• 沪深300市净率（TTM）：2.47倍

本周重要公告

1. 新五丰非公开发行股票申请获证监会审核通过。
2. 道道全拟投资设立电子商务公司。
3. 温氏股份实施限制性股票激励计划。
4. 新希望拟收购湖州海皇100%股权。
5. 荃银高科副总经理拟减持股份。
6. 金新农拟挂牌出售子公司股权。
7. 益生股份5月鸡苗销售同比-20.1%，收入同比+143.0%。
8. 傲农生物5月生猪销量环比+43.3%，同比+213.8%。
9. 牧原股份5月生猪销量309.7万头，销售收入67.8亿元，均价17.7元/kg。

农产品价格走势

• 粮食：

  • 国内玉米价格环比上涨1.08%，年同比上涨32.39%。
  • CBOT玉米价格环比上涨2.48%，年同比上涨107.15%。
  • 国内小麦价格环比下跌3.13%，年同比上涨8.59%。
  • CBOT小麦价格环比下跌4.93%，年同比上涨30.66%。
  • 国内大米价格环比下跌2.08%，年同比上涨7.43%。
  • 泰国大米价格下跌2.20%。

• 大豆：

  • 国内大豆价格环比下跌1.26%，年同比上涨14.17%。
  • CBOT大豆价格环比上涨2.98%，年同比上涨82.32%。
  • 大豆进口价上涨7.34%，年同比上涨38.51%。
  • CBOT豆粕价格环比下跌4.70%，年同比上涨36.23%。

• 食用油：

  • 豆油价格上涨2.19%，年同比上涨68.16%。
  • 菜油价格上涨3.80%，年同比上涨51.52%。
  • 棕榈油价格回落，成本也有所下降。

• 糖类：

  • 国内白糖价格持平，年同比上涨3.22%。
  • 国际白糖价格上涨4.91%，年同比上涨49.20%。

• 棉花：

  • 国内棉花价格环比上涨1.39%，年同比上涨34.14%。
  • 国际棉花价格环比下跌4.65%，年同比上涨46.88%。

• 水产：

  • 对虾价格上涨20.00%，海参价格上涨32.35%。
  • 鲍鱼、扇贝价格下跌，鲤鱼价格上涨47.98%，带鱼价格上涨13.98%。

风险提示

• 动物疫病
• 政策变化
• 农产品价格波动大
• 自然灾害

投资评级说明

分析师信息

• 陈娇：chenjiao86@xyzq.com.cn，S0190513070011
• 闫亚：Ivya@xyzq.com.cn，S0190520120003
• 曹心蕊：caoxinrui@xyzq.com.cn，S0190521050002

信息披露

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• 客户可登录www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况。

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